Recentemente, as ações do Federal Reserve têm sido realmente difíceis de entender. Apesar de frequentes sinais de redução de taxas, a situação real é muito mais complexa.

Primeiro, no nível político. Sete altos funcionários do Federal Reserve manifestaram claramente sua oposição à continuação da redução de taxas, o que por si só já demonstra a grande divergência. As últimas declarações de Powell foram ainda mais ambíguas, indicando que entre 2026 e 2027 pode haver apenas duas reduções de taxa — muito abaixo das expectativas do mercado anteriormente. Em outras palavras, o Federal Reserve não está tão ansioso por afrouxar a política monetária quanto se pensava.

No que diz respeito à inflação, a postura do Federal Reserve é relativamente otimista. Eles acreditam que a pressão inflacionária atual não é uma preocupação principal, e estão mais preocupados com o mercado de trabalho. Mas há um detalhe importante: recentemente, os dados de emprego nos EUA apresentaram uma margem de erro de 60 mil pessoas, devido à interrupção nas operações da Casa Branca, que causou a ausência de alguns dados estatísticos. Essa lacuna deve ser gradualmente preenchida entre janeiro e fevereiro do próximo ano.

Com base nessas informações, a postura do Federal Reserve é bastante clara — não há uma intenção explícita de salvar o mercado. As condições que realmente podem desencadear ações significativas por parte deles são bastante específicas: se os dados de emprego continuarem a cair por 2 a 3 meses consecutivos, eles agirão para estabilizar o mercado e a liquidez dos ativos criptográficos. Mas, segundo os padrões históricos, cada aumento de liquidez vem acompanhado de riscos de uma desaceleração econômica severa. Talvez esse seja o ponto que deve ser monitorado de perto nos próximos tempos.