Jogos de Poder entre DeFi e a Regulação de Wall Street: Quem Está a Proteger o Mercado?

【比推】Wall Street gigante Citadel Securities apresentou à Securities and Exchange Commission (SEC) uma extensa recomendação regulatória — 13 páginas detalhando as preocupações com protocolos de finanças descentralizadas(DeFi), especialmente aqueles envolvendo securities tokenizados. A sua posição central é bastante direta: esses protocolos na cadeia deveriam estar sujeitos a registo e supervisão, como as instituições tradicionais.

Porém, a comunidade DeFi não ficou quieta. Organizações como o DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, Digital Chamber, e uma fundação de DEX, uniram-se para enviar uma carta de resposta à SEC, usando uma linguagem bastante contundente. Nela afirmam que, embora haja consenso quanto aos objetivos de proteção dos investidores, ordem de mercado e integridade do mercado, a lógica de Citadel de que “registo é sinónimo de segurança” não se sustenta. A postura do lado DeFi é clara: mercados na cadeia, cuidadosamente desenhados, podem atingir os objetivos regulatórios sem precisar seguir o caminho do registo tradicional.

Este confronto ocorre num momento de mudança no panorama político dos EUA. O novo governo tem uma orientação bastante diferente em relação às políticas de criptomoedas. O conselheiro de criptomoedas da Casa Branca declarou publicamente que apoia a proteção dos desenvolvedores de software e do DeFi, dando um impulso à causa.

A resposta de Citadel parece um pouco resignada. Eles reforçam que apoiam a inovação e a tokenização, mas nunca às custas da proteção dos investidores. Em outras palavras: querem padrões mais rigorosos, não obstáculos à inovação.

A aliança DeFi foi direta ao ponto, acusando a carta da Citadel de estar repleta de “falsidades e declarações enganosas”. O porta-voz do DeFi Education Fund foi ainda mais incisivo — o que a Citadel Securities questiona não é a segurança do DeFi, mas sim a sua própria sobrevivência. Essa tecnologia ameaça seus negócios e quotas de mercado, e do ponto de vista comercial, eles duvidam que ela beneficie seus interesses.

Por trás dessa disputa, revela-se uma divergência fundamental entre o setor financeiro tradicional e o financeiro na cadeia sobre o que constitui uma supervisão adequada. De um lado, a insistência na regulação tradicional com registo; do outro, a crença de que código e mecanismos podem proteger os investidores. Com as mudanças no ambiente político e a postura regulatória, o desfecho dessa discussão pode moldar o futuro do DeFi.