Setembro marcou o segundo mês consecutivo de contração no déficit comercial dos Estados Unidos — mas espera aí, há mais nuances aqui. Os números parecem promissores à superfície, mas o timing parece fora de lugar. Os fluxos de exportação de ouro provavelmente distorceram consideravelmente as cifras. Aqui está o ponto: tratar os movimentos de metais preciosos como itens comerciais padrão pode fornecer uma imagem distorcida. Se você considerar as remessas de ouro como transações de capital em vez de exportações de mercadorias, a tendência subjacente torna-se menos clara. Portanto, antes de comemorarmos a redução do déficit, provavelmente precisamos investigar mais a fundo o que realmente está impulsionando essas mudanças. Dados brutos contam uma história; o contexto conta outra.