Hoje à noite, será anunciada a decisão de corte de juros mais aguardada do ano pelo Federal Reserve.

O mercado aposta amplamente na redução de taxas quase confirmada. Mas o que realmente determinará o movimento dos ativos de risco nos próximos meses não é uma nova redução de 25 pontos base, mas sim uma variável mais crítica: se o Federal Reserve irá ou não reinjetar liquidez no mercado.
Por isso, desta vez, a atenção de Wall Street não está nas taxas de juros, mas no balanço patrimonial.
De acordo com as expectativas de instituições como o Bank of America, Vanguard e PineBridge, o Federal Reserve pode anunciar nesta semana o início de um plano de compra de títulos de curto prazo de 450 bilhões de dólares por mês a partir de janeiro do próximo ano, como parte de uma nova rodada de "operações de gerenciamento de reservas". Em outras palavras, isso significa que o Federal Reserve pode estar silenciosamente reiniciando uma era de "expansão encoberta do balanço", permitindo que o mercado entre em uma fase de liquidez mais frouxa antes mesmo de uma redução de juros.
Mas o que realmente preocupa o mercado é o pano de fundo em que tudo isso acontece — os Estados Unidos estão entrando em um período sem precedentes de reestruturação do poder monetário.
Trump está assumindo o controle do Federal Reserve de uma maneira muito mais rápida, profunda e radical do que todos esperavam. Não se trata apenas de trocar o presidente, mas de redefinir as fronteiras do poder no sistema monetário, transferindo o controle das taxas de longo prazo, liquidez e do balanço das mãos do Federal Reserve para o Tesouro. A independência do banco central, considerada por décadas como uma "lei institucional", está sendo suavemente enfraquecida.
Essa é também a razão pela qual, desde as expectativas de corte de juros do Federal Reserve até as movimentações de fundos em ETFs, passando pelo aumento de posições contrárias de MicroStrategy e Tom Lee, todos esses eventos aparentemente dispersos estão, na verdade, convergindo para uma mesma lógica fundamental: os Estados Unidos estão entrando em uma "era monetária liderada pelo política fiscal".
E qual será o impacto disso no mercado de criptomoedas?