A Fed entrou agora no tempo do lixo, ou seja, num período de transição do jogo.

Com Hassett a emergir, Powell encontra-se agora num estado de controlo, neste contexto, não se atreve a ser demasiado agressivo, como cortar as taxas de juro em 50 pontos base, e não vai parar de cortar as taxas diretamente, sendo que um corte de 25 pontos base é o melhor

A situação atual é muito interessante, os nomeados de ambos os partidos no conselho estão equilibrados.
É precisamente porque está numa fase política tão difícil que Powell só consegue manter o escudo dos dados, mas isso gera um grande problema: a vida útil desta reunião é na verdade muito curta.

Porque é que disseste isso? Devido ao impacto do encerramento anterior do governo, há poucos dados disponíveis e a distorção está atrasada, e as previsões económicas e os dot plots feitos com base nestes dados não são muito credíveis.

A Fed está a bater nos espelhos retrovisores turvos esta noite, e novos dados de folhas de pagamento não agrícolas, CPI e PCE serão divulgados na próxima semana, e assim que esses novos dados saírem, todas as previsões para esta noite podem ser invalidadas instantaneamente.

Portanto, o mercado não vai levar a previsão de hoje demasiado a sério, e esta reunião é mais uma transição necessária do que um guia a longo prazo.

Compreendendo as duas camadas de lógica acima, restrições políticas, juntamente com dados ambíguos, podemos naturalmente deduzir o resultado de amanhã: este é um corte agressivo nas taxas de juro.

Para dar uma explicação ao mercado e lidar com o emprego que está de facto a deteriorar-se, é inevitável um corte de 25 pontos base nas taxas, mas para manter a chamada independência do Fed e abrir caminho para o futuro, Powell terá de ser particularmente duro

Na verdade, nesta reunião, as diferenças extremas de opinião serão o maior sinal.