#数字资产行情上升 O mercado encontra-se atualmente numa fase intermédia delicada, que não corresponde ao início efetivo de um bull market, nem está sequer perto do fundo de um bear market. Resumindo numa frase: **ciclo de consolidação, ajuste e shakeout**.

Vejamos como é um bull market — grandes quantidades de capital a entrar, mecanismos de arbitragem ativos, novos projetos com enorme hype, $BTC, $ETH e outros ativos principais a subir sucessivamente. Neste momento, não há nenhum destes sinais.

Agora vejamos um colapso — contrapartes que desaparecem subitamente, enorme pressão vendedora, o mercado entra em pânico e vários ativos bloqueados a afundarem. Também não é o caso.

Então, onde estamos agora? Numa palavra: **período de observação**. O capital institucional está a analisar, os retalhistas estão indecisos e o mercado todo aguarda por um gatilho. O que poderá ser esse gatilho? No fundo, são duas coisas — a direção das taxas de juro e políticas ao nível macro, e a capacidade do mercado de voltar a concentrar liquidez e recuperar o sentimento de capital.

**No plano operacional, a classificação é a seguinte:**

Se és conservador, é altura de recuar. Reduz gradualmente as posições em altcoins e memecoins de alto risco, alta volatilidade e baixa liquidez; mantém apenas os ativos principais como $BTC e $ETH , e guarda o resto da munição na conta à espera de um sinal.

Se consegues suportar a volatilidade e tens um horizonte de investimento de 6 meses ou mais, então podes selecionar 1-2 projetos com **fundamentos claros, modelo tokenómico razoável e equipa e contratos fiáveis**, mantendo uma posição reduzida de acompanhamento. Quando a liquidez regressar e o mercado recuperar, já estás na linha de partida.