Recentemente, tive uma conversa profunda com amigos sobre a situação macroeconómica. O meu julgamento pessoal é muito claro: desvinculação do SLR + fim da redução do balanço, assim que estas duas condições forem cumpridas, surge o sinal de reversão do mercado.

Claro que, reversão não significa imediatamente uma inundação de liquidez. Do aperto à abundância de liquidez, há certamente um processo de transmissão pelo meio. Mas estas duas condições? São indispensáveis.

Se no início de abril conseguirem mesmo levantar as restrições, e em maio houver essa mudança de liderança, desde que não haja uma recessão abrupta, este ciclo de mercado ainda tem bastante potencial. A janela temporal está lá, agora depende de como as políticas vão ser implementadas.