O Bitcoin atraiu 732 mil milhões de dólares neste ciclo, com o mercado a entrar numa nova fase de baixa volatilidade e institucionalização

De acordo com o mais recente relatório conjunto da Glassnode e FasanaraDigital, o Bitcoin atraiu um recorde de 732 mil milhões de dólares em novos fluxos de capital entre 2022 e 2025.

Este valor não só ultrapassa qualquer ciclo anterior individualmente, como também supera a soma de todos os ciclos anteriores, assinalando a entrada do mercado numa nova fase de dimensão sem precedentes.

Além disso, a entrada contínua de grandes volumes de capital alterou fundamentalmente a estrutura do mercado do Bitcoin. Em primeiro lugar, impulsionou o “valor de mercado realizado” do Bitcoin (que reflete o valor total investido na blockchain ao preço de aquisição) para um máximo histórico de 1,1 biliões de dólares, estabelecendo uma base de valor excecionalmente sólida para o preço.

Em segundo lugar, o mercado apresenta características mais institucionalizadas, de maior escala e com negociações mais estáveis. A volatilidade a 30 dias do Bitcoin desceu significativamente de 73% para 53%, sendo que o aumento da profundidade de mercado resultou numa redução estrutural da volatilidade. Apesar de ainda existirem oscilações a curto prazo, o comportamento global do mercado tornou-se mais maduro.

O relatório destaca ainda que, neste ciclo, o capital entrou principalmente através de novos canais, como a liquidez das stablecoins, ETFs spot nos EUA e ativos tokenizados, em contraste com ciclos anteriores, que dependiam sobretudo de compras diretas por parte de investidores de retalho.

Entretanto, a quota de mercado do Bitcoin aumentou significativamente, passando de 40,50% em novembro de 2022 para os atuais 59,41%. Em contrapartida, a quota de mercado do Ethereum e de outras altcoins foi reduzida, refletindo uma preferência do capital por ativos considerados “core” durante este ciclo.

Em síntese, o relatório descreve um cenário em que o mercado de Bitcoin está a ser impulsionado por capital de nível institucional. Escala de capital, estrutura do mercado e composição dos investidores estão a passar por uma transformação fundamental, conduzindo o Bitcoin para um novo paradigma, com mais liquidez, menor volatilidade e uma dominância acrescida do próprio Bitcoin.

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