Muita gente pensa que trazer o mercado cambial para a blockchain significa apenas fazer trocas de stablecoins? Grande erro.

Dos 7,5 biliões de dólares negociados diariamente em câmbio, adivinha quanto é que serve realmente para “trocar dinheiro”? Apenas 28%. E o resto? Mais de metade — para ser exato, 51% — são operações de FX swap.

No fundo, o que é isto? O sistema circulatório global de financiamento em dólares. Bancos e empresas de vários países usam esta rede para pedir dólares emprestados a curto prazo e devolver na sua moeda local, repetidamente. Ainda mais impressionante: este sistema esconde mais de 80 biliões de dólares em dívida extrapatrimonial, completamente fora do alcance da regulação tradicional.

Por isso, não simplifiques o mercado cambial. O modelo AMM não chega aqui; se queremos realmente trazer este mercado de biliões para a blockchain, primeiro temos de perceber a sua lógica fundamental — não é troca de moeda, é financiamento.