Na mesa de jogo de Wall Street, acabou de acontecer uma tomada de controlo sem um único tiro.

Em apenas 10 dias, quatro gigantes financeiros que gerem mais de 20 biliões de dólares agiram em simultâneo, com uma coordenação que parecia ensaiada.

A Vanguard Group — aquele gestor de ativos de 11 biliões de dólares que em tempos criticou publicamente as criptomoedas como sendo um “jogo de especulação” — abriu de repente o acesso à negociação de ETFs de cripto para os seus 50 milhões de clientes. Apesar de afirmarem que “é apenas uma estratégia defensiva”, já abriram a porta.

Do lado do JP Morgan, a jogada foi ainda mais ousada. Submeteram diretamente notas estruturadas alavancadas ligadas a ETFs de Bitcoin, o que basicamente permite aos investidores apostar no preço futuro do Bitcoin, com lucros teóricos sem teto — e, claro, o risco de perder todo o capital investido.

A Goldman Sachs gastou 2 mil milhões de dólares na aquisição da emissora de ETFs Innovator Capital. Isto não foi apenas comprar um veículo: foi conquistar uma autoestrada direta para as carteiras dos investidores de retalho.

O Bank of America também não ficou atrás: a partir de janeiro do próximo ano, os seus 15 mil consultores de riqueza poderão recomendar ativamente aos clientes que alocarem até 4% dos seus ativos em Bitcoin. Atenção, é uma “recomendação ativa”.

O timing não podia ser mais oportuno. Em novembro, quando os investidores de retalho retiraram um recorde de 3,47 mil milhões de dólares dos ETFs de Bitcoin num movimento de pânico, estes gigantes já tinham preparado todos os canais para absorver essas posições. As fichas largadas pelos fracos estão a ser rapidamente engolidas pelos fortes.

Mas isto é apenas a superfície.

A manobra mais profunda é: eles querem domesticar o Bitcoin. A Nasdaq vai aumentar em 40 vezes a oferta de opções sobre ETFs de Bitcoin, com um objetivo claro — usar uma avalanche de instrumentos derivados para reduzir a volatilidade do Bitcoin e transformá-lo num ativo “comportado” do mundo tradicional.

As regras do índice MSCI estão prestes a mudar, o que pode forçar uma venda mecânica de 11,6 mil milhões de dólares. Este “teste de stress” é, na essência, uma limpeza do terreno para criar condições mais confortáveis à entrada de capitais institucionais.

O Bitcoin não desapareceu, foi simplesmente absorvido por Wall Street.

Aquela chama de rebeldia acesa por Satoshi Nakamoto está agora a ser moldada num produto padronizado que se encaixa nas regras da finança tradicional. O Bitcoin do futuro será cada vez mais um novo tipo de ativo dominado pela lógica de avaliação de Wall Street.

Isto não é uma derrota, é uma vitória de outra forma — ou, se preferirmos, um compromisso.