Учреждение: Заявления Уолша указывают на предвзятость в сторону снижения ставок

4月22日，中国国际资本公司发布的一份报告指出，联邦储备委员会主席候选人凯文·沃尔什出席了参议院银行委员会的听证会，揭示了“同时缩减资产负债表和降息”的核心政策立场。在资产负债表方面，他明确反对正常化量化宽松(QE)，并倡导逐步有序地减少联邦储备的资产规模，退出准财政职责，回归货币政策的重点。在利率方面，虽然他没有做出明确承诺，但他的言论显示出倾向于降息的趋势。在我们看来，沃尔什的政策建议不仅代表了对货币供应机制的调整，也是在反全球化情绪上升背景下，货币领域“美国优先”战略的延伸——从一个不断向世界提供流动性的“全球央行”，转变为一个坚决控制总货币供应、关注国内生产力、强调货币主权的新策略。我们认为，这一转变表明，持续过剩的美元流动性叙事将面临修正，单纯依赖流动性驱动收益、受益于“美元过剩产出”的资产可能会受到压力。