Итак, Кевин Уорш только что подал свою финансовую документацию в Сенат в понедельник, что на самом деле довольно важно, потому что именно это задержка блокировала его слушания. Администрация Трампа активно продвигает утверждение своего кандидата на пост председателя ФРС до окончания срока Пауэлла 15 мая, но остаются разногласия. Сенатор Том Тиллис, по-видимому, удерживается до тех пор, пока не будет решено уголовное дело, связанное с Пауэллом, в то время как Министерство юстиции хочет продолжать давление. Это превращается в своего рода процедурную шахматную партию.

Тем временем, Стивен Мирана, один из губернаторов ФРС при Трампе, на этой неделе заявил, что обеспокоенность инфляцией преувеличена, что довольно сильно отличается от мнений других чиновников. Он говорит, что энергетические шоки из-за геополитической напряженности происходят быстро, но так же быстро исчезают, и он не видит признаков роста инфляционных ожиданий. Этот человек последовательно занимает мягкую позицию с момента назначения в сентябре прошлого года, выступая за снижение ставок, в то время как остальная часть комитета хочет оставаться на месте. Что касается стейблкоинов, он в основном отмахивается, говоря, что даже если некоторые депозиты перейдут в крипто-продукты, это не сильно повлияет на широкую экономику.

Теперь самое интересное для рынков. Джимми Крамер отметил, что если ставки не начнут расти снова, следующий председатель ФРС при Уорше, вероятно, тоже не будет повышать их и может даже снизить. Реальная история инфляции сейчас — это энергия и тарифы, но Крамер считает, что ФРС отнесется к этим временным всплескам как к единичным событиям. Его мнение: природный газ — наш секретный оружейный ход, потому что мы производим его внутри страны, и он значительно дешевле, чем в других странах. Автомобили тоже становятся более эффективными.

Главный вывод для инвесторов? Ставки все еще гораздо важнее геополитической драмы, когда речь идет о оценке акций. Когда ставки растут, будущие доходы дисконтируются сильнее, и именно в этот момент происходит сжатие мультипликаторов. Переход к новому председателю ФРС и дедлайн Пауэлла определенно стоит наблюдать, но именно траектория ставок в конечном итоге будет влиять на портфели.