Обнаружил что-то интересное в области евро-стейблкоинов. AllUnity только что запустили свой токен EURAU на крупных децентрализованных биржах — речь идет о Uniswap, Raydium, и они уже были на Aerodrome с прошлого года. Они торгуют парами EURAU против USDT на Ethereum и Solana, а также используют омничейн-версию на Tempo.

Что привлекло мое внимание, так это время запуска. AllUnity получили лицензию BaFin еще в июле 2025 года и довольно быстро запустили EURAU после этого. Они работают как полностью соответствующий требованиям MiCA эмитент стейблкоинов, что ставит их в интересное положение с учетом всей регуляторной неопределенности вокруг криптовалют в Европе прямо сейчас.

Общий контекст довольно показательен. MiCA должна была бросить вызов доминированию долларовых стейблкоинов, но честно говоря? Они все еще занимают около 97% мирового рынка стейблкоинов по объему. Даже при всей регуляторной нагрузке USDT и подобные токены остаются основой ликвидности в DeFi. Так что то, что делает AllUnity, — это попытка построить эффективные торговые пары евро-доллар, надеясь, что институты и поставщики ликвидности сочтут важным наличие регулируемой евро-альтернативы, чтобы реально использовать ее.

Вот в чем дело — недавно ЕЦБ начал задаваться вопросом, достаточно ли DAO действительно децентрализованы, чтобы оставаться вне рамок MiCA. Это довольно сложный вопрос, если подумать. Он намекает, что регуляторы могут начать ужесточать определение того, что считается по-настоящему децентрализованными финансами. Расширение DEX AllUnity можно рассматривать либо как умное позиционирование перед введением более строгих правил, либо как возможную реакцию регуляторов, в зависимости от того, как они интерпретируют ситуацию.

Рыночная капитализация EURAU все еще очень мала по сравнению с крупными евро-стейблкоинами, но инфраструктурный аспект здесь интересен. Они строят ликвидность слой за слоем — начали с листингов на централизованных биржах, теперь активно развивают интеграцию с DEX. Возможно, это станет значимой частью инфраструктуры евро-криптовалют, если институты действительно увидят ценность в регулируемой, соответствующей требованиям MiCA альтернативе долларовым стейблкоинам на децентрализованных рынках.