Gần đây tôi nhận thấy một sự thay đổi thú vị về kinh tế Đông Nam Á. Một ngân hàng đầu tư nổi tiếng gần đây đã điều chỉnh dự báo triển vọng kinh tế Malaysia năm 2026, điều này phản ánh rủi ro về năng lượng đáng chú ý.

Cụ thể, ngân hàng này đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Malaysia năm tới từ 4,7% xuống còn 4,5%, chủ yếu do khả năng biến động nguồn cung năng lượng từ xung đột Iran. Mặc dù đội tàu của Malaysia gần đây đã được phép đi qua eo biển Hormuz miễn phí, các nhà phân tích của ngân hàng cho rằng sự không chắc chắn về nguồn cung dầu thô vẫn còn tồn tại. Rủi ro địa chính trị này thực sự là một yếu tố cần theo dõi chặt chẽ đối với các nền kinh tế phụ thuộc vào nhập khẩu năng lượng.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều là tin xấu. Xuất khẩu điện tử vẫn duy trì đà mạnh mẽ, nhu cầu tiêu dùng cũng liên tục tăng, những yếu tố này sẽ hỗ trợ phần nào cho tăng trưởng kinh tế. Nhưng ngân hàng này cũng đã nâng dự báo lạm phát, dự kiến CPI năm 2026 sẽ tăng từ 1,7% lên 2,0%. Nguyên nhân là do chi phí hàng hóa tăng cao cộng với ảnh hưởng của thời tiết bất lợi, giá xăng RON97, dầu không trợ giá, điện và thực phẩm đều đối mặt với áp lực tăng giá.

Từ góc độ này, các nhà phân tích dự đoán Ngân hàng Trung ương Malaysia có thể sẽ duy trì thái độ thận trọng, giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,75%. Điều này phản ánh áp lực kép từ việc lạm phát gia tăng và triển vọng tăng trưởng chậm lại, khiến chính sách tiền tệ phải đối mặt với lựa chọn khó khăn. Toàn cảnh này vẫn cần theo dõi liên tục, đặc biệt là diễn biến của giá năng lượng và dữ liệu lạm phát trong thời gian tới.