石油価格の高騰や、カナダが2022年のようなインフレサイクルに再び直面しているかどうかについて、多くの噂を耳にします。でも、実は今回は違うと感じています。

そう、中東の緊張が再び石油価格を押し上げており、あの時のロシア・ウクライナ情勢と似たショックが起きています。両方の出来事は世界のエネルギーと肥料の供給を妨げ、商品価格を急騰させました。自然な反応として、人々はカナダや米国でスタグフレーションが襲うのではないかと心配し、エネルギーコストが消費者の財布を圧迫し、悪循環に陥ることを恐れています。

しかし、真の違いは何か？それはサプライチェーンです。今や、4年前と比べてはるかに強靭になっています。これはインフレのダイナミクスにとって実に大きな意味を持ちます。

2022年に石油が高騰したときは、その影響があらゆるところに波及しました。生産遅延、輸送の詰まり、コスト圧力があちこちに広がったのです。今回は、世界の供給ネットワークが適応し、多様化し、脆弱性が減少しています。だから、石油の価格が再び上昇しても、その影響がカナダのインフレ全体に直接伝わる仕組みは、以前ほど強くはありません。

誤解しないでください。エネルギーコストの上昇は依然として消費者支出や企業の利益率に影響します。でも、広範なインフレが制御不能に陥るという恐怖は、今は少なくなっています。経済は数年前よりも良いショックアブソーバーを備えています。

注視すべきポイントですが、今のところは経済全体のインフレ圧力よりも、セクター特有の影響の方に関心を持つべきだと思います。