Merck KGaA mua lại SpringWorks Therapeutics trong thương vụ trị giá 3,9 tỷ USD

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin của FinTech Weekly

Được đọc bởi các giám đốc điều hành tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

Mục tiêu chiến lược cho các liệu pháp điều trị u hiếm

Merck KGaA của Đức đã đạt thỏa thuận mua lại công ty công nghệ sinh học SpringWorks Therapeutics của Mỹ với giá trị cổ phần khoảng 3,9 tỷ USD. Động thái này nhấn mạnh nỗ lực của Merck trong việc củng cố vị thế trong lĩnh vực ung thư, đặc biệt là trong lĩnh vực niềm nắm của các khối u hiếm.

Theo các điều khoản của thỏa thuận, Merck sẽ trả 47 USD mỗi cổ phần bằng tiền mặt. Sau khi trừ đi số tiền mặt của SpringWorks, giá trị doanh nghiệp của thương vụ này khoảng 3,4 tỷ USD. Merck cho biết việc mua lại sẽ được tài trợ bằng sự kết hợp giữa dự trữ tiền mặt hiện có và khoản nợ mới. Công ty dự kiến giao dịch sẽ mang lại lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu bắt đầu từ năm 2027, không tính các khoản mục đặc biệt.

Bối cảnh của thương vụ

Thông báo của Merck đến sau nhiều tháng đàm phán. Những dự đoán ban đầu trên thị trường vào tháng 2 năm 2025 cho thấy mức định giá cao hơn, gần 60 USD mỗi cổ phần, nhưng các diễn biến sau đó cho thấy đề nghị cuối cùng thấp hơn. Vào ngày 24 tháng 4, Merck xác nhận rằng các cuộc thảo luận tập trung vào mức giá 47 USD mỗi cổ phần, phản ánh thực tế thị trường hiện tại.

Dù giá giảm, cổ phiếu Merck đã tăng 1,2% trong phiên giao dịch đầu ngày sau thông báo, cho thấy sự ủng hộ của nhà đầu tư đối với lý do chiến lược của thương vụ này.

SpringWorks Therapeutics, có trụ sở tại Stamford, Connecticut, phát triển các phương pháp điều trị cho các loại ung thư và u hiếm. Công ty, niêm yết công khai từ năm 2019, có hai liệu pháp đã được phê duyệt: Ogsiveo, đã tạo ra doanh thu 172 triệu USD trong năm 2024, và Gomekli, gần đây được phê duyệt để điều trị NF1-PN, một tình trạng liên quan đến u bao thần kinh.

Mở rộng danh mục điều trị ung thư

Merck đã đề ra kế hoạch sử dụng thương vụ mua SpringWorks để xây dựng vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực điều trị u hiếm. Công ty nhấn mạnh tiềm năng sử dụng nền tảng này để đầu tư thêm vào các bệnh ung thư hiếm, một chiến lược phù hợp với tham vọng lớn hơn trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe.

Danh mục sản phẩm hiện có của SpringWorks, kết hợp với các chương trình phát triển đang diễn ra, mang lại cơ hội để Merck đa dạng hóa dòng sản phẩm trong bối cảnh nhiều chương trình nội bộ gặp khó khăn.

Đáng chú ý, Merck đã ngừng phát triển Xevinapant, một ứng viên thuốc điều trị ung thư đầu và cổ, sau kết quả thử nghiệm gập ghềnh ở giai đoạn cuối. Trong một bước thụt lùi khác, công ty đã ngừng các thử nghiệm cho liệu pháp đa xơ cứng Evobrutinib sau kết quả tiêu cực vào tháng 12 năm 2023.

Điều kiện thị trường và thách thức tiềm năng

Thị trường sáp nhập và mua lại trong lĩnh vực công nghệ sinh học đã trải qua nhiều biến động lớn trong năm 2025. Các nhà phân tích dự đoán một năm sôi động trong các thương vụ, nhưng các chính sách thay đổi dưới chính quyền của Tổng thống Donald Trump, bao gồm cả việc sa thải lớn tại Cục Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm (FDA), đã tạo ra những bất ổn mới về quy định. Những thách thức này đã ảnh hưởng đến thời gian phê duyệt thuốc và làm giảm giá trị các công ty trong ngành.

Các nhà phân tích thị trường, bao gồm cả JP Morgan, cho rằng môi trường vĩ mô và việc thiếu các đề nghị cạnh tranh đã góp phần khiến SpringWorks chấp nhận mức giá thấp hơn. Tuy nhiên, một số nhà quan sát ngành nhận định rằng mức giá đã thỏa thuận vẫn có thể thu hút sự chú ý của các đối thủ cạnh tranh tiềm năng.

Theo nghiên cứu của MKP Advisors, thị trường có thể xem mức thưởng tương đối khiêm tốn này như một cơ hội để các công ty khác xem xét đưa ra đề nghị phản công. Đề nghị của Merck cao hơn 26% so với giá trung bình 20 ngày của SpringWorks trước các báo cáo ban đầu về khả năng thương vụ.

Chiến lược tài chính và triển vọng tương lai

Merck dự định tài trợ cho thương vụ này bằng sự kết hợp giữa nguồn lực nội bộ và khoản nợ mới phát hành. Công ty nhấn mạnh rằng, mặc dù cam kết lớn như vậy, họ vẫn duy trì vị thế tài chính để theo đuổi các cơ hội chiến lược lớn hơn nếu có.

Thương vụ dự kiến hoàn tất trong nửa cuối năm 2025, phụ thuộc vào sự chấp thuận của cổ đông và các thủ tục pháp lý. Nếu thành công, đây sẽ là một trong những thương vụ lớn nhất của Merck kể từ thương vụ mua lại Sigma-Aldrich trị giá 17 tỷ USD vào năm 2015 và thương vụ mua Versum trị giá 6,5 tỷ USD vào năm 2019.

Thương vụ với SpringWorks phản ánh ý định của Merck trong việc xây dựng lại đà tăng trưởng của bộ phận chăm sóc sức khỏe sau các thất bại trong các thử nghiệm lâm sàng gần đây. Bằng cách nhắm vào một công ty công nghệ sinh học chuyên biệt với các liệu pháp đã được phê duyệt và rõ ràng về hướng đi, Merck mong muốn giảm thiểu rủi ro phát triển và thiết lập một dòng doanh thu ổn định hơn trong môi trường đầy thách thức của đổi mới thuốc.