Giá cà phê tăng vọt khi đồng Real Brazil mạnh lên và các động thái cung ứng thay đổi

Hợp đồng tương lai cà phê ghi nhận mức tăng mạnh vào thứ Ba, với cà phê arabica tháng 3 tăng 3,09% đóng cửa cao hơn, trong khi cà phê robusta ICE tháng 3 tăng 1,86%. Đà tăng của thị trường được thúc đẩy bởi sự tăng mạnh đáng kể của đồng real Brazil, đạt mức cao nhất trong 20 tháng. Chuyển động của đồng tiền này có ảnh hưởng quan trọng đến nguồn cung cà phê, vì real mạnh hơn khiến các nhà sản xuất cà phê Brazil ít có động lực tăng xuất khẩu hơn. Hiểu rõ các động thái thị trường này là điều cần thiết để theo dõi xu hướng hàng hóa, và các nền tảng phân tích tài chính như Barchart cung cấp phạm vi bao phủ toàn diện về các yếu tố ảnh hưởng đến giá cả.

Các yếu tố thúc đẩy thị trường: Đồng tiền và Xuất khẩu

Sự tăng giá của đồng real Brazil lên mức cao nhất trong 20 tháng đã tạo ra tác động lan tỏa trên các thị trường cà phê. Khi đồng tiền Brazil mạnh lên, các nhà sản xuất địa phương ít có lợi nhuận hơn khi xuất khẩu, vì doanh thu tính bằng real giảm khi quy đổi từ doanh số bán hàng bằng đô la. Việc giảm nguồn cung từ nhà sản xuất arabica lớn nhất thế giới này hỗ trợ giá.

Dữ liệu từ Cecafe, hội đồng xuất khẩu cà phê Brazil, cho thấy nguồn cung đang thu hẹp. Xuất khẩu cà phê xanh tháng 12 của Brazil giảm 18,4% xuống còn 2,86 triệu bao, trong đó xuất khẩu arabica giảm 10% so với cùng kỳ năm trước còn 2,6 triệu bao, và xuất khẩu robusta giảm 61% còn 222.147 bao. Những hạn chế trong xuất khẩu này nhấn mạnh những giới hạn về nguồn cung trong ngắn hạn.

Điều kiện thời tiết tại các vùng trồng chính của Brazil còn hỗ trợ giá thêm. Somar Meteorologia báo cáo rằng Minas Gerais, vùng trồng arabica lớn nhất Brazil, chỉ nhận được 33,9 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 16 tháng 1—chỉ bằng 53% trung bình lịch sử. Mưa ít hơn trung bình trong các vùng sản xuất chính thường báo hiệu nguồn cung trong tương lai sẽ bị thắt chặt hơn.

Áp lực từ phía cung và xu hướng lưu kho

Tồn kho cà phê thể hiện bức tranh hỗn hợp. Kho arabica theo dõi của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1,75 năm còn 398.645 bao vào ngày 20 tháng 11 nhưng sau đó phục hồi lên mức cao nhất trong 2,5 tháng là 461.829 bao vào ngày 14 tháng 1. Tương tự, tồn kho robusta của ICE giảm xuống mức thấp nhất trong 1 năm còn 4.012 lô vào ngày 10 tháng 12, rồi phục hồi lên mức cao nhất trong 1,75 tháng là 4.609 lô. Mặc dù các đợt phục hồi này cho thấy khả năng cung kho dự trữ đang cải thiện, nhưng chúng có thể gây áp lực giảm giá trong tương lai.

Triển vọng sản xuất của Brazil mang lại yếu tố cân bằng cho các lo ngại về nguồn cung. Conab, cơ quan dự báo mùa vụ chính thức của Brazil, đã nâng dự báo sản lượng cà phê năm 2025 lên 2,4% lên 56,54 triệu bao vào tháng 12, so với dự báo tháng 9 là 55,20 triệu bao. Dự báo sản lượng lớn này cho thấy nguồn cung dồi dào trong tương lai, điều có thể hạn chế đà tăng giá.

Triển vọng sản xuất toàn cầu định hình triển vọng dài hạn

Việt Nam, nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, đã nổi lên như một nguồn cung chính. Cục Thống kê Quốc gia Việt Nam báo cáo rằng xuất khẩu cà phê năm 2025 tăng 17,5% so với cùng kỳ lên 1,58 triệu tấn. Nhìn về phía trước, dự kiến sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ tăng 6% so với năm trước lên 1,76 triệu tấn (29,4 triệu bao), đạt mức cao nhất trong 4 năm. Hiệp hội Cà phê và Ca cao Việt Nam cho biết vào tháng 10 rằng sản lượng có thể cao hơn 10% so với năm trước nếu thời tiết thuận lợi—một sự mở rộng nguồn cung đáng chú ý.

Trên phạm vi toàn cầu, Tổ chức Cà phê Quốc tế báo cáo tháng 11 rằng xuất khẩu cà phê toàn cầu trong năm marketing hiện tại (tháng 10 đến tháng 9) giảm nhẹ 0,3% so với cùng kỳ còn 138,658 triệu bao, cho thấy sự ổn định tương đối trong dòng thương mại quốc tế.

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại thương USDA cung cấp dự báo toàn diện nhất. Tháng 12, FAS dự đoán sản lượng cà phê toàn cầu năm 2025/26 sẽ tăng 2,0% so với năm trước lên mức kỷ lục 178,848 triệu bao. Tuy nhiên, mức tăng này che giấu các xu hướng khu vực khác nhau: sản lượng arabica dự kiến giảm 4,7% còn 95,515 triệu bao, trong khi sản lượng robusta dự kiến tăng 10,9% lên 83,333 triệu bao. FAS dự báo sản lượng của Brazil năm 2025/26 sẽ giảm 3,1% so với năm trước còn 63 triệu bao, trong khi sản lượng của Việt Nam sẽ tăng 6,2% lên 30,8 triệu bao—đạt mức cao nhất trong 4 năm.

Điều quan trọng nhất, FAS dự đoán tồn kho cuối kỳ năm 2025/26 sẽ giảm 5,4% còn 20,148 triệu bao từ 21,307 triệu bao trong năm 2024/25. Sự co lại của tồn kho này có thể tạo nền tảng hỗ trợ giá cà phê trong trung hạn, mặc dù các yếu tố cung cầu hiện tại vẫn phức tạp và đa diện. Theo dõi các diễn biến thị trường hàng hóa qua các nguồn dữ liệu tài chính đáng tin cậy giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư định hướng trong bối cảnh thị trường cà phê ngày càng biến động.