**財聯社3月8日付（編集 牛占林）**投資家は今後一週間、中東戦争の拡大とエネルギー供給への影響を注視しつつ、間もなく発表される米国の最新インフレデータも消化する必要がある。
米国とイスラエルがイランに対して攻撃を仕掛け、中東の複数国に衝突が拡大した後、世界の市場は中東情勢の最新動向に集中している。
この衝突は金融市場の主要な変数となり、原油価格の急騰はさまざまな資産の大幅な変動を引き起こし、投資家の米連邦準備制度の利下げ予想を大きく後退させている。
今週のS&P500指数は2％下落し、ウォール街の恐怖指数VIXは金曜日に約1年ぶりの高水準に達した。弱い米国非農業雇用統計も米株式市場に打撃を与えた。
投資家は二つの力の間でバランスを取っている。一つは、歴史的に見て重大な地政学的ショック後には株価が反発しやすいこと。もう一つは、イラン情勢の今後の展開が依然として高い不確実性を伴っていることだ。
Cherry Lane Investmentsのパートナー、リック・メックラーは「これは非常に重要な出来事であり、今後の展開は極めて不確定だ。ある意味、投資家は売りたくも買いたくもない状態にある」と述べている。
市場の焦点の一つは、衝突によるエネルギー価格の高騰と、それがインフレや経済成長に与える影響だ。戦闘によりホルムズ海峡の航行が麻痺し、ここは世界の石油と液化天然ガスの約5分の1を供給している。
ブリテン原油は金曜日に1バレル90ドルを突破し、戦前の70ドルから大きく上昇した。油価の上昇は、ガソリン価格の上昇を通じて消費者支出を抑制し、株式市場の見通しを圧迫する可能性がある。
State Street Investment Managementのチーフ投資戦略家、マイケル・アローネは「短期的には、油価の動きがリスク資産のパフォーマンスを判断する重要な指標となるだろう」と述べ、油価が1バレル100ドルを超えることは心理的な節目となり、市場のパニックを招く可能性があると指摘している。
Morningstar Wealthのマルチアセット戦略責任者、ドミニク・パッパラルドは「来週に向けて、中東情勢の展開がすべての金融市場を本格的に動かすだろう」と述べている。
インフレデータもウォール街の注目点だ。米国2月の消費者物価指数（CPI）は来週水曜日に発表される予定で、1月のデータは予想を下回る結果だった。FRBが最も重視するインフレ指標の一つ、個人消費支出（PCE）物価指数も次の金曜日に公表される。
インフレデータが穏やかであれば、市場は過度に反応しない可能性がある。これは、統計期間のほとんどが中東衝突の発生前にあったためだ。しかし、予想外にインフレが急騰すれば、特に厄介な問題を引き起こす可能性がある。
Wealth Clubの投資マネージャー、アイザック・ステルは「雇用の予想外の悪化とインフレ圧力の高まりが同時に起きていることで、政策立案者は難しい選択を迫られている。今の不確実性が市場環境を支配しており、企業の計画策定や政策判断をより困難にしている」と述べている。
エネルギー価格の上昇によるインフレ懸念から、投資家は最近、次回の米連邦準備制度の利下げ時期の見通しを先送りしていた。しかし、金曜日の弱い雇用統計は、ややその見通しを再浮上させた。現在、市場は6月のFOMC会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを行う確率を45％と見ている。
パッパラルドは「エネルギー価格が持続的に上昇し、インフレ懸念を引き起こす場合、2026年までに2回の利下げを実施する難易度は格段に高まるだろう」と述べている。
決算については、Q4決算シーズンは終盤に差し掛かっており、来週は理想自動車、蔚来、コール百貨店、富途控股、オラクルなどの業績に投資家の関心が集まる。
また、来週から北米では夏時間が始まり、米国とカナダの金融市場の取引時間や経済データの発表時間が冬時間より1時間早まる点も注目される。
来週の重要イベント一覧：
月曜日（3月9日）： 日本1月貿易収支、中国2月CPI前年比、ユーロ圏3月Sentix投資家信頼感指数、米国2月ニューヨーク連銀1年インフレ期待、国内製品油の価格調整開始
火曜日（3月10日）： ドイツ1月季調後貿易収支、米国2月NFIB小規模企業信頼感指数、米国2月中古住宅販売総数年率、中国2月M2通貨供給年率、米国商務省がロボット製造業者の円卓会議開催
水曜日（3月11日）： 米国API原油在庫（当週）、米国2月未季調CPI前年比、米国2月季調後CPI月次、米国EIA原油在庫（当週）、OPEC月次原油市場報告
木曜日（3月12日）： 米国10年国債入札（当週）、米国初請失業保険申請件数（当週）、米国1月貿易収支、米国EIA天然ガス在庫（当週）、IEA月次原油市場報告
金曜日（3月13日）： 英国1月3ヶ月GDP月率、ユーロ圏1月工業生産月率、米国1月コアPCE物価指数前年比、米国1月個人支出月率、米国第4四半期実質GDP年率修正値、米国1月耐久財受注月率、米国JOLTs求人倍率、米国3月1年インフレ期待初値、ミシガン大学消費者信頼感指数初値
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グローバル来週の注目ポイント：原油価格が100ドルを目指す、インフレデータが到来 中東の混乱は米連邦準備制度の利下げ路線を揺るがせるか？
**財聯社3月8日付（編集 牛占林）**投資家は今後一週間、中東戦争の拡大とエネルギー供給への影響を注視しつつ、間もなく発表される米国の最新インフレデータも消化する必要がある。
米国とイスラエルがイランに対して攻撃を仕掛け、中東の複数国に衝突が拡大した後、世界の市場は中東情勢の最新動向に集中している。
この衝突は金融市場の主要な変数となり、原油価格の急騰はさまざまな資産の大幅な変動を引き起こし、投資家の米連邦準備制度の利下げ予想を大きく後退させている。
今週のS&P500指数は2％下落し、ウォール街の恐怖指数VIXは金曜日に約1年ぶりの高水準に達した。弱い米国非農業雇用統計も米株式市場に打撃を与えた。
投資家は二つの力の間でバランスを取っている。一つは、歴史的に見て重大な地政学的ショック後には株価が反発しやすいこと。もう一つは、イラン情勢の今後の展開が依然として高い不確実性を伴っていることだ。
Cherry Lane Investmentsのパートナー、リック・メックラーは「これは非常に重要な出来事であり、今後の展開は極めて不確定だ。ある意味、投資家は売りたくも買いたくもない状態にある」と述べている。
市場の焦点の一つは、衝突によるエネルギー価格の高騰と、それがインフレや経済成長に与える影響だ。戦闘によりホルムズ海峡の航行が麻痺し、ここは世界の石油と液化天然ガスの約5分の1を供給している。
ブリテン原油は金曜日に1バレル90ドルを突破し、戦前の70ドルから大きく上昇した。油価の上昇は、ガソリン価格の上昇を通じて消費者支出を抑制し、株式市場の見通しを圧迫する可能性がある。
State Street Investment Managementのチーフ投資戦略家、マイケル・アローネは「短期的には、油価の動きがリスク資産のパフォーマンスを判断する重要な指標となるだろう」と述べ、油価が1バレル100ドルを超えることは心理的な節目となり、市場のパニックを招く可能性があると指摘している。
Morningstar Wealthのマルチアセット戦略責任者、ドミニク・パッパラルドは「来週に向けて、中東情勢の展開がすべての金融市場を本格的に動かすだろう」と述べている。
インフレデータもウォール街の注目点だ。米国2月の消費者物価指数（CPI）は来週水曜日に発表される予定で、1月のデータは予想を下回る結果だった。FRBが最も重視するインフレ指標の一つ、個人消費支出（PCE）物価指数も次の金曜日に公表される。
インフレデータが穏やかであれば、市場は過度に反応しない可能性がある。これは、統計期間のほとんどが中東衝突の発生前にあったためだ。しかし、予想外にインフレが急騰すれば、特に厄介な問題を引き起こす可能性がある。
Wealth Clubの投資マネージャー、アイザック・ステルは「雇用の予想外の悪化とインフレ圧力の高まりが同時に起きていることで、政策立案者は難しい選択を迫られている。今の不確実性が市場環境を支配しており、企業の計画策定や政策判断をより困難にしている」と述べている。
エネルギー価格の上昇によるインフレ懸念から、投資家は最近、次回の米連邦準備制度の利下げ時期の見通しを先送りしていた。しかし、金曜日の弱い雇用統計は、ややその見通しを再浮上させた。現在、市場は6月のFOMC会合で少なくとも25ベーシスポイントの利下げを行う確率を45％と見ている。
パッパラルドは「エネルギー価格が持続的に上昇し、インフレ懸念を引き起こす場合、2026年までに2回の利下げを実施する難易度は格段に高まるだろう」と述べている。
決算については、Q4決算シーズンは終盤に差し掛かっており、来週は理想自動車、蔚来、コール百貨店、富途控股、オラクルなどの業績に投資家の関心が集まる。
また、来週から北米では夏時間が始まり、米国とカナダの金融市場の取引時間や経済データの発表時間が冬時間より1時間早まる点も注目される。
来週の重要イベント一覧：
月曜日（3月9日）： 日本1月貿易収支、中国2月CPI前年比、ユーロ圏3月Sentix投資家信頼感指数、米国2月ニューヨーク連銀1年インフレ期待、国内製品油の価格調整開始
火曜日（3月10日）： ドイツ1月季調後貿易収支、米国2月NFIB小規模企業信頼感指数、米国2月中古住宅販売総数年率、中国2月M2通貨供給年率、米国商務省がロボット製造業者の円卓会議開催
水曜日（3月11日）： 米国API原油在庫（当週）、米国2月未季調CPI前年比、米国2月季調後CPI月次、米国EIA原油在庫（当週）、OPEC月次原油市場報告
木曜日（3月12日）： 米国10年国債入札（当週）、米国初請失業保険申請件数（当週）、米国1月貿易収支、米国EIA天然ガス在庫（当週）、IEA月次原油市場報告
金曜日（3月13日）： 英国1月3ヶ月GDP月率、ユーロ圏1月工業生産月率、米国1月コアPCE物価指数前年比、米国1月個人支出月率、米国第4四半期実質GDP年率修正値、米国1月耐久財受注月率、米国JOLTs求人倍率、米国3月1年インフレ期待初値、ミシガン大学消費者信頼感指数初値