CEO mới Greg Abel không liệt kê 2 trong số các vị trí cổ phiếu lớn nhất của Berkshire Hathaway là "Các khoản đầu tư cốt lõi." Liệu chúng có đang bị xem xét cắt bỏ không?

CEO mới của Berkshire Hathaway Greg Abel đã bắt đầu nhiệm kỳ của mình bằng một bức thư dài 18 trang gửi cổ đông, làm sáng tỏ nhiều chi tiết về cách Abel dự định điều hành công ty rộng lớn này, hiệu suất hiện tại của Berkshire, vị thế của công ty cho tương lai và những bình luận có thể gây ngạc nhiên về kế hoạch cho danh mục cổ phiếu trị giá 318 tỷ đô la của Berkshire.

Ví dụ, Abel đề cập đến bốn vị trí chính trong danh mục của Berkshire — Apple, American Express, Coca-Cola và Moody’s — mà ông kỳ vọng “sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân qua nhiều thập kỷ” và sẽ có “hoạt động hạn chế,” trừ khi có những thay đổi căn bản về triển vọng dài hạn của chúng. Điều thú vị không kém là Abel không đề cập đến hai trong số năm vị trí lớn nhất hiện tại của Berkshire trong nhóm này. Liệu hai cổ phiếu này có đang nằm trong danh sách chờ bị loại bỏ?

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Bank of America — 8,1% danh mục

Một cổ phiếu không được Abel đề cập như một “holdings cốt lõi” là Bank of America (BAC 1.71%), ngân hàng lớn thứ hai tại Mỹ về tài sản và là vị trí thứ tư trong danh mục của Berkshire. Trong khi Berkshire đã bán nhiều cổ phiếu ngân hàng trong đại dịch, thì họ lại tích cực mua vào Bank of America, cho thấy đây sẽ là ngân hàng lớn ưu tiên của họ. Dù Buffett và Berkshire có lịch sử lâu dài với ngành ngân hàng, rõ ràng họ cũng đã mất niềm tin vào ngành này.

Berkshire cũng đã giảm cổ phần trong Bank of America một nửa trong vài năm qua. Năm 2011, sau cuộc Đại suy thoái, Berkshire đã bơm vào ngân hàng này 5 tỷ đô la, đổi lấy cổ phần ưu đãi và quyền mua cổ phiếu cho phép họ mua 700 triệu cổ phiếu phổ thông với giá 7,14 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2017, vì vậy rõ ràng đây là một khoản đầu tư rất sinh lợi cho Berkshire.

Mở rộng

NYSE: BAC

Bank of America

Thay đổi hôm nay

(-1.71%) $-0.84

Giá hiện tại

$48.69

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$349B

Biên độ trong ngày

$47.62 - $48.70

Biên độ 52 tuần

$33.06 - $57.55

Khối lượng giao dịch

1.6M

Khối lượng trung bình

40M

Lợi tức cổ tức

2.80%

Tuy nhiên, Berkshire có thể không xem ngân hàng là một giao dịch dài hạn như trước nữa. Ngành này đã gặp nhiều vấn đề kể từ cuộc Đại suy thoái và đã tụt lại so với thị trường chung về lợi nhuận thuần. Nếu Berkshire lo ngại về suy thoái, điều này có vẻ dựa trên lượng tiền mặt dự trữ và hoạt động mua bán gần đây, họ cũng có thể muốn giảm bớt cổ phần ngân hàng của mình.

Điều này không có nghĩa Berkshire nhất thiết sẽ loại bỏ Bank of America, nhưng việc không đề cập đến công ty trong danh mục cốt lõi và đã bán đi một lượng lớn rõ ràng đặt cổ phiếu này vào diện xem xét loại bỏ. Cổ phiếu này giao dịch ở mức khoảng 175% giá trị sổ sách hữu hình của Bank of America, hoặc giá trị ròng, nằm gần mức cao trong phạm vi định giá 10 năm của nó, mặc dù không cao nhất, vì vậy Berkshire có thể sẽ thích tìm các ngân hàng có định giá rẻ hơn trong tương lai.

Chevron — 6,5%

Công ty dầu khí lớn của Mỹ Chevron (CVX +0.02%) là một cổ phiếu khác mà Abel không đề cập rõ ràng. Điều này khiến tôi khá ngạc nhiên, vì Berkshire đã tích cực đầu tư vào các tài sản năng lượng của Mỹ trong những năm gần đây và Abel từng điều hành Berkshire Hathaway Energy. Dựa trên các khoản mua gần đây, Berkshire dường như tin rằng nhiên liệu hóa thạch truyền thống, hoặc năng lượng nói chung, sẽ còn rất giá trị trong tương lai, đặc biệt là các nguồn năng lượng do các công ty Mỹ sản xuất.

Cho đến khi có lo ngại về xung đột gần đây giữa Mỹ, Israel và Iran, giá dầu đã giảm xuống dưới 60 đô la mỗi thùng. Tuy nhiên, cổ phiếu Chevron đã hoạt động khá tốt, duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, mặc dù đã vay thêm để mua Hess. Berkshire thực sự đã bán khá nhiều Chevron vào năm 2022, nhưng đã tăng vị thế kể từ quý hai năm 2023.

Mở rộng

NYSE: CVX

Chevron

Thay đổi hôm nay

(0.02%) $0.04

Giá hiện tại

$189.94

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$379B

Biên độ trong ngày

$188.12 - $192.41

Biên độ 52 tuần

$132.04 - $192.41

Khối lượng giao dịch

13M

Khối lượng trung bình

11M

Lợi nhuận gộp

14.66%

Lợi tức cổ tức

3.64%

Chevron đang thực hiện nhiều điều mà người ta nghĩ rằng đội ngũ Berkshire sẽ ủng hộ. Việc mua Hess mang lại cho công ty một danh mục thượng nguồn hàng đầu mà họ tin sẽ mang lại biên lợi nhuận dẫn đầu ngành. Trong khi đó, tỷ lệ nợ ròng so với dòng tiền mặt của công ty vẫn rất vững chắc, ở mức 1 lần. Chevron đã mua lại cổ phiếu trị giá 12 tỷ đô la trong năm 2025. Dựa trên hướng dẫn quý đầu tiên của công ty cho năm nay, họ sẽ duy trì tốc độ tương tự. Lợi tức cổ tức của Chevron trong 12 tháng gần nhất cũng rất mạnh, gần 3,8%.

Chevron cũng có thể là cổ phiếu dầu khí có vị thế tốt nhất để hưởng lợi từ các thay đổi ở Venezuela, nhờ hạ tầng hiện có tại đó. Công ty đã tuyên bố sẽ tăng gấp ba sản lượng trong tháng 3 so với mức tháng 12. Cuối cùng, cổ phiếu này còn là một công cụ phòng ngừa rủi ro trước căng thẳng ở Trung Đông vì giá dầu tăng sẽ có lợi cho nó, vì vậy mặc dù tôi thấy lạ khi Abel không đưa nó vào danh mục cốt lõi, tôi ít tin rằng nó sẽ bị loại bỏ trong thời điểm này.