La Bank of America prévoit une croissance modérée de la consommation au Royaume-Uni d'ici 2026, avec une augmentation des risques

Investing.com — Bank of America Securities a indiqué dans un rapport récent que la consommation des ménages britanniques ne croîtrait que de 1,2 % en 2026, en raison du ralentissement de la croissance des revenus et du taux d’épargne élevé qui freinent les dépenses, tout en avertissant que quatre grands risques pourraient encore faire baisser les perspectives.

Dans son rapport d’opinion sur le Royaume-Uni, la banque prévoit que le taux d’épargne passera de 10,1 % en 2025 à 9,5 %, tandis que la croissance du revenu disponible réel ralentira de 1,1 % à 0,6 %.

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Malgré plusieurs années de reprise des revenus, le niveau de consommation n’est supérieur que de 1,2 % à celui d’avant la pandémie, alors que le revenu réel a augmenté de 3,6 %.

Les prix de l’énergie figurent en tête de la liste des risques de la banque. Si le prix du pétrole reste à 60 £ le baril et celui du gaz naturel à 140 pence par thermie, le taux d’inflation pourrait dépasser de 35 points de base la prévision de 2,2 % de la banque pour 2026, ce qui repousserait d’un an la réalisation de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre.

La pression sur les prêts hypothécaires s’accumule à nouveau. Environ 1,5 million de ménages à taux fixe devront refinancer en 2026, contre 1,9 million en 2027, dont la moitié des renouvellements cette année ont été effectués à des taux inférieurs à 2 %. La banque estime que 700 000 ménages pourraient voir leur prêt réinitialisé à un taux plus élevé en 2026, contre 600 000 en 2025.

Un marché du travail faible constitue le scénario le plus sévère. La banque indique : « En supposant que le taux de chômage augmente à près de 5,5 % dans les prochains mois et que l’incertitude politique atteigne le niveau moyen de 2025, par précaution, le taux d’épargne pourrait dépasser d’environ 1 point de pourcentage son niveau actuel, et la consommation pourrait être légèrement négative. »

Le quatrième risque concerne les facteurs comportementaux. L’analyse des données de l’enquête GfK par la banque montre qu’une inflation passée a structurellement renforcé la préférence pour l’épargne, et parmi les répondants de la Banque d’Angleterre/Ipsos, 53 % continuent de réduire leurs dépenses par anticipation de la hausse des prix.

La proportion d’économies due à la hausse des taux d’intérêt est passée de 34 % à 23 % en un an, tandis que celle motivée par une précaution d’urgence a bondi de 32 % à 41 %.

Les inégalités de revenus accentuent la situation. Les ménages à faibles revenus connaissent à nouveau une inflation plus rapide, alimentée par l’alimentation, l’énergie et les loyers sociaux, ce qui accroît l’écart de confiance avec les ménages à hauts revenus.

La banque indique qu’à l’aube de ce qu’elle qualifie d’année difficile de « comparaison », elle reste prudente sur les actions de détail britanniques, prévoyant une baisse de 1,3 % du prix de Next, et de 1,4 % pour Primark, car les détaillants absorberont les effets favorables liés à la devise plutôt que de les transformer en marges bénéficiaires.

Article traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, consultez nos conditions d’utilisation.