La taille des sociétés de gestion de patrimoine continue de croître, les produits à droits inclus étant devenus la nouvelle tendance

Source : 21世纪经济报道 Auteur : Tang Yaohua, stagiaire Huang Yue

Actuellement, 14 sociétés de gestion de patrimoine ont publié leur rapport sur les activités de gestion pour le second semestre 2025, notamment Xingyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Qingyin Wealth Management, Huihua Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management, BNP Paribas Agricultural Bank Wealth Management, etc.

Avec la publication de ces rapports, l’évolution du développement des sociétés de gestion de patrimoine en 2025 commence à se révéler. Les données montrent que la majorité des sociétés ont connu une croissance à deux chiffres en termes de taille l’année dernière, avec une diversification accrue des types de produits de gestion, notamment une capacité d’attraction renforcée des produits hybrides et autres produits avec droits, leur part dans le total ayant nettement augmenté. Après un sommet historique en Bourse, certaines sociétés ont réduit leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions dans la seconde moitié de 2025.

La majorité des sociétés de gestion ont connu une croissance à deux chiffres en 2024

Les rapports indiquent que la majorité des sociétés ayant publié leur rapport ont maintenu une croissance à deux chiffres en 2025, seules quelques-unes comme Qingyin Wealth Management et Guangyin Wealth Management ont enregistré une croissance à un chiffre l’année dernière. Qingyin Wealth Management et Guangyin Wealth Management ont connu une baisse de leur taille au premier semestre 2024, avant de rebondir au second semestre.

Deux sociétés de gestion en joint-venture, BNP Paribas Agricultural Bank Wealth Management et Huihua Wealth Management, ont doublé leur taille l’année dernière sur une base de faible point de départ, avec des taux de croissance respectifs de 202.04 % et 105.81 %, tandis que BlackRock Jianxin a enregistré une croissance légèrement inférieure de 60.97 %.

Xingyin Wealth Management, qui a déjà rejoint le club des « 2 trillions » de yuans, a poursuivi sa croissance pour atteindre 24 311,61 milliards de yuans en 2025, et Xinyin Wealth Management a atteint 22 961,73 milliards de yuans. Zhongyou Wealth Management a dépassé 1 trillion de yuans à la fin de 2025, atteignant 13 171,52 milliards de yuans.

Les filiales de gestion de grandes banques, telles que Zhongyou Wealth Management, ainsi que les filiales de gestion de banques commerciales urbaines, Hangyin Wealth Management et Suyin Wealth Management, ont également connu une croissance significative, respectivement de 31.82 %, 38.53 % et 30.48 %.

Xingyin Wealth Management, Xinyin Wealth Management, Puyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management et Huiyin Wealth Management ont enregistré des taux de croissance compris entre 10 % et 20 % l’année dernière, avec respectivement 12.44 %, 17.96 %, 15.31 %, 18.05 % et 19.57 %.

Plusieurs sociétés ont réduit leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions au second semestre 2025

Au second semestre 2025, le marché boursier A a connu une tendance haussière, dépassant 4000 points et atteignant un sommet en 10 ans. De nombreuses sociétés de gestion ont choisi de réduire leur investissement en actifs liés aux actions durant cette période, selon les données des rapports d’activité. Parmi elles, Suyin Wealth Management, BlackRock Jianxin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Puyin Wealth Management, Shangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management et Huihua Wealth Management ont tous diminué leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions.

Cela pourrait être lié à un changement dans la perception du marché par certaines sociétés. Selon des professionnels du secteur, la seconde moitié de 2025 a été perçue comme moins optimiste pour le marché boursier par rapport à la seconde moitié de 2024 et au premier semestre 2025.

Suyin Wealth Management et BlackRock Jianxin Wealth Management ont fortement réduit leur allocation en actifs liés aux actions, passant respectivement de 8.39 % à la fin de 2024 à 6.11 % à la fin de 2025 pour Suyin, et de 5.6 % à 2.1 % pour BlackRock. Ces deux sociétés avaient auparavant une proportion d’actifs liés aux actions relativement élevée dans leur portefeuille.

Certaines sociétés ont cependant augmenté leur investissement en actifs liés aux actions, comme Xingyin Wealth Management et Hangyin Wealth Management. Toutefois, Hangyin Wealth Management a d’abord réduit sa proportion au premier semestre 2025, avant de l’augmenter au second semestre, avec une légère hausse annuelle. Qingyin Wealth Management a également augmenté sa proportion au premier semestre, mais l’a réduite au second semestre, avec une baisse globale par rapport au début de l’année.

Selon les données globales du secteur, les sociétés de gestion bancaires ont globalement réduit leur proportion d’investissement en actifs liés aux actions en 2025. Selon le Centre de gestion et de dépôt des produits de gestion bancaire, à la fin de 2025, le solde des produits de gestion investis en actifs liés aux actions s’élève à 0,66 trillion de yuans, représentant 1.85 % du total des actifs investis, en légère baisse par rapport à 2.58 % à la fin de 2024. La proportion d’actifs en liquidités, dépôts bancaires, certificats de dépôt interbancaires et fonds a augmenté. La baisse de la proportion d’actifs liés aux actions s’est principalement produite au second semestre, avec une proportion de 2.38 % à la fin juin 2025.

« Cela pourrait être lié aux préférences des canaux de distribution, et aussi à une certaine considération pour une stratégie inverse », explique une personne du département produits d’une société de gestion. La révision dynamique des proportions d’investissement en fonction de la performance du marché est également une pratique courante dans le secteur.

Les produits avec droits renforcent leur capacité d’attraction

En 2025, des sociétés comme Xingyin Wealth Management et Hangyin Wealth Management ont activement lancé des produits avec droits, notamment de nombreux produits hybrides, avec respectivement 48 et 14 produits hybrides lancés. Hengfeng Wealth Management et Suyin Wealth Management ont également lancé plusieurs produits, avec 12 et 7 produits respectivement.

Hangyin Wealth Management s’est concentrée principalement sur le second semestre, lançant 12 produits hybrides, contre seulement 2 au premier semestre, avec une forte activité en fin d’année. Ces deux sociétés ont également lancé de nombreux produits liés aux actions au second semestre, avec 6 pour Hangyin et 5 pour Xingyin.

Après une tendance haussière du marché boursier au second semestre, atteignant un sommet en près de 10 ans, la capacité d’attraction des produits hybrides s’est nettement renforcée. Zhongyou Wealth Management, bien que n’ayant lancé que 5 produits hybrides au second semestre, a recueilli 62.572 milliards de yuans, avec une moyenne de 12.514 milliards par produit.

Au total, à la fin de 2025, le montant des produits hybrides en portefeuille chez Zhongyou Wealth Management et Xingyin Wealth Management s’élève respectivement à 764.99 milliards et 512.4 milliards de yuans, en hausse de 44.76 % et 46.68 % au second semestre. Même si Zhongyou Wealth Management a réduit de 2 le nombre de produits hybrides en portefeuille au second semestre, la taille globale a continué de croître. Suyin Wealth Management a également vu ses produits hybrides en portefeuille augmenter de 140.99 % malgré une réduction de 15 produits en fin d’année.

Avec la capacité accrue des nouveaux produits à attirer des fonds et la poursuite de la croissance des produits existants, la part des produits hybrides en portefeuille chez la majorité des sociétés de gestion a augmenté en 2025. Parmi elles, Xingyin Wealth Management, Zhongyou Wealth Management, Hangyin Wealth Management, Huiyin Wealth Management, Hengfeng Wealth Management et Guangyin Wealth Management ont vu leur proportion de produits hybrides en portefeuille augmenter par rapport au début de l’année.

Selon le Centre de gestion et de dépôt des produits de gestion bancaire, la proportion globale des produits hybrides en portefeuille a augmenté, passant de 1.98 % à la fin de 2024 à 2.73 % à la fin de 2025. La part des produits dérivés et financiers a également légèrement augmenté, passant de 0.04 % à 0.07 %. La tendance montre une diversification accrue des produits de gestion.