Índice de preços ao produtor e expectativas de inflação: semana crítica para o Sistema de Reserva Federal

2026 год начинается с заметного поворота в настроениях инвесторов в сторону рискованных активов. На первом полном торговом неделе наблюдается синхронный рост кросс-активов, что свидетельствует о восстановлении аппетита к риску на мировых рынках. Индекс S&P 500 вырос на 1,6%, в то время как Russell 2000 показал гораздо более впечатляющую динамику — 4,6%. Этот показатель рассчитывается на фоне значительного притока капитала в пассивные инвестиционные фонды, в частности ETF Vanguard S&P 500 (VOO), который за несколько дней привлёк 10 миллиардов долларов. Такие впечатляющие темпы свидетельствуют о уверенности инвесторов в экономическом развитии.

Синхронный рост активов: возвращение инвесторов на рискованные рынки

Оживление на Уолл-стрит демонстрирует ясный сигнал о переоценке инвесторами экономических перспектив. Приток средств в крупные фонды параллельно с ростом малых и средних компаний указывает на то, что рынок не различает объекты для инвестирования — аппетит к риску является универсальным. Такой сценарий возможен только при условии, что рынок ожидает стабилизации макроэкономической ситуации и улучшения условий для доходности.

Будущие экономические данные: от CPI до индекса цен производителей

Ближайшие дни принесут ряд критически важных экономических показателей, которые вызовут новые дебаты среди членов Федеральной резервной системы и повлияют на курс монетарных решений. Во вторник ожидаются данные по индексу потребительских цен США за декабрь как в годовом формате без сезонной корректировки, так и месячные показатели с корректировкой. Параллельно будет опубликован месячный Core CPI с корректировкой и годовой показатель без неё.

Среда принесёт отчёты о розничных продажах США за ноябрь, годовые и месячные данные индекса цен производителей США за тот же период, а также информацию о текущем счёте за третий квартал. Индекс цен производителей, который влияет на среднюю инфляцию и часто предшествует изменениям потребительских цен, станет одним из самых внимательно отслеживаемых показателей для оценки инфляционного давления в экономике.

Четверг предоставит данные о количестве первичных заявок на пособие по безработице за неделю, завершившуюся 10 января, а также индексы производственной активности от NY Fed и Philly Fed за январь, что даст представление о тенденциях в производственном секторе.

Политика Федеральной резервной системы в ожидании: вызов для нового председателя

В течение этой недели ожидаются интенсивные выступления членов Федеральной резервной системы, что будет стимулировать ожидания относительно будущей монетарной политики. Есть серьёзные опасения на рынке, что снижение процентных ставок не произойдёт до назначения нового председателя Джерома Пауэлла. Эти ожидания существенно влияют на стратегию портфельных менеджеров и инвесторов.

Bank of America Global Research поделилась своей оценкой, заявив, что последние экономические данные укрепили их уверенность в том, что Федеральная резервная система не снизит ставки до назначения нового главы центрального банка. Такой сценарий оставил бы ставки на текущих уровнях дольше, чем ожидали многие участники рынка.

Геополитические риски: как напряжённость в Иране влияет на инвестиционные настроения

Помимо макроэкономических факторов, развитие геополитической ситуации также вводит элемент неопределённости. Государственный секретарь США Майк Помпео планирует встретиться с должностными лицами Дании и Гренландии на фоне развертывания дипломатических инициатив. В то же время антиправительственные протесты в Иране, включая беспорядки в столице Тегеране, могут краткосрочно снизить рискованные настроения на рынках.

Геополитическая напряжённость традиционно служит фактором, сдерживающим распродажи на рынках, поскольку инвесторы колеблются перед неизвестностью. Однако в данном случае такие риски могут сыграть позитивную роль в удержании цен активов от чрезмерного падения в ожидании экономических данных, которые могут оказаться выше ожиданий.

Таким образом, следующая неделя будет критической для понимания как инфляционного давления в экономике через индекс цен производителей и CPI, так и траектории монетарной политики Федеральной резервной системы, которая зависит от этих данных.