Dự đoán xu hướng giá vàng kỳ hạn 2025: Vàng còn có khả năng tăng giá không?

Tại sao giá hợp đồng kỳ hạn vàng lại vượt đỉnh lịch sử một cách mạnh mẽ?

Kể từ đầu nửa cuối năm 2024, thị trường vàng quốc tế đã chứng kiến đà tăng mạnh mẽ. Theo báo cáo của Reuters, trong giai đoạn từ 2024 đến 2025, mức tăng giá vàng đã gần chạm mức cao nhất trong 30 năm, vượt qua mức tăng 31% của năm 2007 và 29% của năm 2010. Đặc biệt vào tháng 10, vàng đã vượt qua mức 4.300 USD/oz, tiến gần kỷ lục lịch sử 4.400 USD.

Đà tăng của giá vàng kỳ hạn liên tục được thúc đẩy bởi ba yếu tố cốt lõi:

Thứ nhất là nhu cầu trú ẩn an toàn do bất ổn chính sách. Đầu năm 2025, một loạt chính sách thuế quan mới đã gây lo ngại về triển vọng kinh tế. Tương tự như trong giai đoạn căng thẳng thương mại Trung-Mỹ năm 2018, giá vàng thường tăng 5-10% trong ngắn hạn khi chính sách không rõ ràng. Khi thị trường lo lắng về tương lai, vàng với vai trò tài sản trú ẩn truyền thống sẽ trở nên hấp dẫn hơn rõ rệt.

Thứ hai là kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Chính sách lãi suất của Fed có mối quan hệ nghịch chiều rõ rệt với giá vàng. Khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng giảm xuống, làm tăng sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư. Theo dữ liệu mới nhất từ các công cụ lãi suất CME, xác suất Fed cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 12 tới là 84.7%. Đáng chú ý, lãi suất thực (lãi suất danh nghĩa trừ lạm phát) mới là yếu tố ảnh hưởng chính đến giá vàng, điều này giải thích vì sao biến động giá vàng gần như theo sát kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed.

Thứ ba là các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng. Theo dữ liệu của Hiệp hội Vàng Thế giới(WGC), trong quý 3 năm 2024, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong 9 tháng đầu năm 2024, các ngân hàng trung ương đã tích lũy khoảng 634 tấn vàng, dù thấp hơn so với cùng kỳ năm 2023 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn lịch sử khác. Đặc biệt, trong khảo sát dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương do Hiệp hội phát hành, 76% ngân hàng trung ương được hỏi cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong vòng 5 năm tới, đồng thời dự kiến “tỷ lệ dự trữ bằng đô la Mỹ” sẽ giảm. Điều này phản ánh sự đánh giá lại tầm quan trọng của vàng trong hệ thống tiền tệ quốc tế.

Các yếu tố khác hỗ trợ đà tăng của giá vàng kỳ hạn

Mức nợ toàn cầu đạt mức cao kỷ lục, theo số liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế(IMF), tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã lên tới 307 nghìn tỷ USD. Trong môi trường nợ cao, các ngân hàng trung ương hạn chế không gian chính sách lãi suất, xu hướng tiền tệ trở nên nới lỏng hơn, từ đó gián tiếp đẩy giá trị giữ gìn của vàng lên cao.

Biến động niềm tin vào USD cũng là yếu tố then chốt. Khi đồng USD chịu áp lực giảm giá hoặc thị trường mất niềm tin, vàng tính theo USD lại có lợi hơn, dễ thu hút dòng vốn quốc tế. Ngoài ra, chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, rủi ro địa chính trị Trung Đông và các yếu tố bất ổn toàn cầu khác càng làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản trú ẩn.

Điều cần lưu ý là trong ngắn hạn, dư luận truyền thông và các nền tảng cộng đồng cũng góp phần thúc đẩy thị trường. Các tin tức liên tiếp và tương tác cộng đồng thường làm tăng cảm xúc thị trường, dẫn đến dòng vốn đổ vào mạnh trong ngắn hạn, nhưng các biến động này cần phân biệt rõ với xu hướng dài hạn.

Nhận định của các tổ chức chính thống về triển vọng vàng

Dù giá vàng gần đây có điều chỉnh, các tổ chức đầu tư lớn toàn cầu vẫn duy trì quan điểm lạc quan về xu hướng dài hạn:

Nhóm nghiên cứu hàng hóa của JPMorgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “sự điều chỉnh lành mạnh”, sau khi đánh giá rủi ro ngắn hạn, họ càng tin tưởng vào triển vọng dài hạn và đã nâng mục tiêu giá vàng quý 4 năm 2026 lên 5.055 USD/oz.

Goldman Sachs giữ vững quan điểm trước đó, nhấn mạnh mục tiêu giá vàng cuối năm 2026 là 4.900 USD/oz.

Nhóm chiến lược của Ngân hàng Mỹ cũng lạc quan về thị trường kim loại quý, sau khi đặt mục tiêu 5.000 USD/oz cho năm 2026, gần đây còn dự báo giá vàng có thể vọt lên 6.000 USD trong năm 2025.

Thị trường bán lẻ trong nước cũng phản ánh niềm tin của thị trường, các thương hiệu nổi tiếng như Chow Tai Fook, Luk Fook Jewelry vẫn duy trì giá tham khảo trên 1.100 nhân dân tệ/gram, chưa có dấu hiệu giảm rõ rệt.

Chiến lược tham gia của nhà đầu tư cá nhân

Sau khi rõ ràng về logic tăng giá của vàng kỳ hạn, nhà đầu tư cần xây dựng chiến lược phù hợp dựa trên tình hình của mình. Hiện tại, đà tăng của vàng chưa chạm đỉnh, có cơ hội trong trung hạn và ngắn hạn, nhưng cần tránh theo đuổi theo đám đông một cách mù quáng.

Với nhà đầu tư có kinh nghiệm giao dịch ngắn hạn, đà dao động hiện tại mang lại cơ hội lướt sóng tốt. Thanh khoản thị trường dồi dào, việc dự đoán hướng giá trong ngắn hạn khá dễ, đặc biệt trong giai đoạn biến động mạnh, lực mua bán rõ ràng, có thể tận dụng chênh lệch giá để kiếm lợi. Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật thời điểm công bố dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ hỗ trợ quyết định giao dịch hiệu quả hơn.

Với nhà đầu tư mới, khuyên nên thử với số vốn nhỏ để làm quen, không nên mù quáng tăng thêm. Biên độ dao động trung bình hàng năm của vàng là 19.4%, không thua kém nhiều so với thị trường chứng khoán (14.7%), môi trường biến động cao dễ gây mất kiểm soát tâm lý và thua lỗ.

Nếu dự định mua vàng vật chất để phân bổ dài hạn, cần chuẩn bị tâm lý chịu đựng biến động trung hạn. Dù xu hướng dài hạn tích cực, chi phí giao dịch vàng vật chất cao (thường từ 5%-20%), chu kỳ dài của vàng có thể nhân đôi hoặc giảm một nửa trong vòng mười năm. Nên xem vàng như một phần phân bổ trong danh mục đầu tư, không nên đặt toàn bộ vốn vào.

Nhà đầu tư nâng cao muốn vừa hưởng lợi dài hạn, vừa bắt kịp cơ hội ngắn hạn có thể duy trì vị thế cơ bản, đồng thời tận dụng các đợt biến động mạnh trước và sau dữ liệu Mỹ để thực hiện chiến lược lướt sóng. Tuy nhiên, điều này đòi hỏi nhà đầu tư có đủ kinh nghiệm và khả năng kiểm soát rủi ro.

Các lưu ý quan trọng và nhận thức rủi ro

Biến động của giá vàng kỳ hạn không thể xem nhẹ, biên độ trung bình hàng năm đạt 19.4%, trong giai đoạn biến động mạnh có thể đối mặt với rủi ro giảm sâu hơn nữa. Nếu dự định dùng vàng để giữ giá trị, nên đặt mục tiêu dài hạn trên 10 năm. Đối với nhà đầu tư Đài Loan, biến động tỷ giá USD/NTD cũng ảnh hưởng đến lợi nhuận thực tính bằng nội tệ.

Tổng thể, vàng vẫn là tài sản dự trữ được tin cậy toàn cầu, các yếu tố hỗ trợ trung và dài hạn vẫn vững chắc. Tuy nhiên, trong thực tế, cần cảnh giác với rủi ro ngắn hạn, đặc biệt trước các dữ liệu kinh tế quan trọng và các cuộc họp của ngân hàng trung ương, khi thị trường thường biến động mạnh hơn. Quyết định đầu tư hợp lý dựa trên hiểu biết về các yếu tố cơ bản chứ không chỉ theo cảm xúc thị trường.