Abrace a Era do Ouro Azul: Visão Geral dos Investimentos em Recursos Hídricos em 2024

Porque o investimento em recursos hídricos se tornou numa nova tendência de investimento?

Sob a pressão dupla das alterações climáticas globais e do crescimento populacional, os recursos hídricos estão a tornar-se num ativo estratégico mais precioso do que o petróleo. Ao contrário de outros ativos de investimento tradicionais, investir em água não é apenas um jogo financeiro, mas uma decisão de investimento que diz respeito ao futuro da humanidade.

De acordo com os dados mais recentes, menos de 0,4% do total de recursos de água potável no mundo é de água doce, e esses recursos limitados têm de abastecer 8 mil milhões de pessoas. A situação na China é ainda mais grave — 80% das águas subterrâneas do país não cumprem os padrões de água potável, uma situação que não é exclusiva a nível global.

O crescimento explosivo da população agravou ainda mais esta contradição. As previsões das Nações Unidas indicam que, até 2050, a população mundial atingirá os 10 mil milhões, sendo que quase 2 mil milhões de pessoas já não têm acesso a água potável segura. Esta lacuna entre oferta e procura traduz-se numa oportunidade de negócio enorme: o mercado de tratamento, purificação e reutilização de água está a expandir-se continuamente.

Do ponto de vista do investimento, o setor de recursos hídricos combina defensividade e potencial de crescimento. Uma base de clientes estável, fluxos de caixa previsíveis e uma necessidade social básica fazem dele uma “âncora” em carteiras de longo prazo. Ao mesmo tempo, o potencial de crescimento na inovação tecnológica em água oferece oportunidades para traders de curto prazo.

Caminhos diversificados de investimento em recursos hídricos

Compra direta de ações de empresas cotadas de serviços de água

A forma mais direta de investir é adquirir ações de empresas cotadas que atuam na fornecimento, tratamento, purificação e tecnologias relacionadas com a água. Estas empresas cobrem toda a cadeia de valor — desde companhias de água pública, empresas de tratamento de águas residuais até fornecedores de produtos químicos para tratamento de água.

Estas empresas apresentam geralmente altas relações P/E. Normalmente, o rácio P/E destas empresas é superior a 20, com algumas até ultrapassando os 50. Este prémio reflete a perceção do mercado quanto à estabilidade dos fluxos de caixa a longo prazo e às características defensivas. Além disso, muitas empresas de água oferecem dividendos estáveis, com uma taxa de distribuição anual entre 1-4%.

Para 2024, alguns dos principais ativos de água de alta qualidade a seguir incluem:

Nos EUA, a líder American Water Works (NYSE: AWK) mantém a sua posição de mercado, com uma capitalização superior a 25,8 mil milhões de dólares, apresentando um retorno anualizado estável entre 8-10% nos últimos 5 anos. A empresa serve mais de 15 milhões de clientes em fornecimento de água e tratamento de águas residuais. Aqua America (NYSE: WTR), como a segunda maior empresa independente de água nos EUA, tem uma capitalização de cerca de 10 mil milhões de dólares, uma taxa de dividendos superior a 3%, atraindo fundos de pensões.

No mercado europeu, a Veolia (Euronext: VIE) é a maior provedora de serviços integrados de tratamento de água a nível mundial, com uma capitalização superior a 21,2 mil milhões de euros. A empresa não só atua na área de tratamento de água, mas também tem uma presença significativa em resíduos sólidos e energia. No Reino Unido, a Severn Trent (LSE: SVT) concentra-se no fornecimento de água na Inglaterra central e no País de Gales, com uma capitalização de aproximadamente 7,96 mil milhões de libras e uma taxa de dividendos superior a 4%.

Na região Ásia-Pacífico, a Beijing Enterprises Water Group (HKEX: 0371) posiciona-se como a maior operadora independente de água na Ásia, com uma capitalização de cerca de 15,87 mil milhões de dólares de Hong Kong e uma taxa de dividendos próxima de 10%. Apesar de uma avaliação relativamente baixa (P/E de apenas 7,24), isto reflete o prémio pelo risco associado aos mercados emergentes.

Este método de investimento é mais adequado para investidores de longo prazo, investidores ESG e investidores conservadores que procuram estabilidade na carteira. A desvantagem é o risco de concentração numa única empresa, exigindo conhecimentos básicos de análise setorial.

Negociação de CFDs de empresas de água

Para traders que desejam usar alavancagem de forma flexível e aproveitar as oscilações de curto prazo, os Contratos por Diferença (CFDs) oferecem uma alternativa. Com CFDs, os investidores podem abrir posições longas ou curtas com um capital inicial mais baixo.

A principal vantagem dos CFDs reside na flexibilidade e eficiência de capital. Por exemplo, com uma alavancagem de 1:5, um investidor pode controlar uma posição de 10.000 dólares com apenas 2.000 dólares de capital. Isto é especialmente atraente para traders com capital limitado que procuram lucros rápidos.

No entanto, o risco também aumenta. A alavancagem amplifica as perdas — teoricamente, um investidor pode perder mais do que o capital investido inicialmente. Algumas ações de empresas de água mais voláteis (como a Itron, por exemplo) podem apresentar oscilações superiores a 50% ao ano no mercado de CFDs, exigindo uma gestão de risco rigorosa.

Estas ferramentas são mais indicadas para traders com mais de 2 anos de experiência, domínio de análise técnica e capacidade de executar rapidamente ordens de stop-loss.

Investimento em fundos e ETFs de água

Para investidores que desejam uma exposição ampla ao setor, sem precisar de analisar individualmente as ações, os fundos de água geridos profissionalmente e os ETFs relacionados são as melhores opções.

Fundos de gestão ativa são geridos por equipas profissionais que selecionam ativos de investimento, captando oportunidades estruturais no setor. Exemplos incluem o BNP Paribas Aqua Fund (ISIN: LU1165135952), o Robeco SAM Sustainable Water Equity Fund (ISIN: LU2146192377) e o Pictet Water Fund (ISIN: LU0104884605), que lideram neste segmento.

Fundos indexados passivos e ETFs seguem índices como o S&P Global Water ou o MSCI World Water. Produtos como o iShares Global Water ETF (código CWW, IH20) ou o Invesco S&P Global Water ETF (código CGW) oferecem custos baixos, alta transparência e elevada liquidez.

Estes fundos geralmente incluem entre 20 a 30 empresas de água cotadas, reduzindo o risco de uma única empresa e diversificando por regiões e modelos de negócio. As taxas anuais de gestão variam entre 0,5% e 1,2%, sendo muito inferiores às de fundos de gestão ativa.

Período de investimento e expectativas de retorno

Os dados históricos do índice S&P Global Water revelam as características cíclicas do investimento em água:

O retorno do último ano foi de 5,21%, um resultado considerável dado o baixo nível de volatilidade. O retorno anualizado de 3 anos é de 5,83%, embora moderado, já reflete um desempenho num contexto de incerteza económica global e aumento das taxas de juro.

Ao ampliar o horizonte de análise, as vantagens do retorno tornam-se mais evidentes. Nos últimos 5 anos, o retorno anualizado foi de 10,96%, e nos últimos 10 anos, de 8,95%. Este retorno está frequentemente acima do desempenho do índice S&P 500 no mesmo período, com uma volatilidade significativamente menor.

Para trading de curto prazo: um retorno anual de 5,21% é suficiente para suportar estratégias de trading intradiário ou semanal, especialmente quando combinadas com análise técnica e eventos específicos. Por exemplo, alertas de seca, incidentes de poluição ou planos de investimento em infraestruturas podem gerar oscilações de 10-20% a curto prazo nas ações de água.

Para alocação de médio a longo prazo: retornos de dois dígitos ao longo de 5 ou 10 anos fazem do investimento em água uma componente padrão em carteiras de fundos de pensões, fundos de seguros e outros investidores institucionais. Considerando a diminuição das expectativas de rendimento de juros, um retorno médio anual de 8-11% é bastante atrativo num ambiente de taxas de juro em queda.

Perspetivas futuras para a indústria da água

A escala do setor está a expandir-se rapidamente. A indústria de dessalinização de água do mar atingiu um novo ciclo de crescimento, prevendo-se que até 2028 o mercado atinja os 39 mil milhões de dólares, com uma taxa de crescimento anual superior a 8%. Isto implica um potencial de crescimento significativo nas receitas e lucros das empresas do setor.

A necessidade de financiamento de infraestruturas é astronómica. A International Water Association estima que, até 2030, a lacuna de financiamento de infraestruturas hídricas globais será de 6,7 mil milhões de dólares, aumentando para 22,6 mil milhões até 2050. Estes fundos terão de ser obtidos através de investimentos governamentais, parcerias público-privadas (PPP), financiamento corporativo, entre outros, beneficiando operadores de água, fornecedores de equipamentos e empresas de inovação tecnológica.

As alterações climáticas reforçam ainda mais esta tendência. Eventos extremos de chuva, secas prolongadas e poluição de corpos de água levam os governos a aumentar os investimentos na gestão de recursos hídricos. Desde mercados emergentes até países desenvolvidos, a modernização da infraestrutura de água é uma prioridade.

Perceção de risco e recomendações de investimento

Embora o investimento em água tenha características defensivas, não é isento de riscos. O aumento das taxas de juro pode elevar os custos de financiamento de dívida, afetando as margens de lucro destas empresas intensivas em capital. Mudanças regulatórias, alterações nas políticas de subsídios governamentais e secas severas em certas regiões podem impactar empresas específicas. O risco geopolítico também pode afetar cadeias de abastecimento transfronteiriças.

Para investidores comuns, a recomendação é: ver o ativo de água como uma componente de longo prazo na carteira, e não como uma oportunidade de especulação. Utilizar fundos ou ETFs diversificados costuma ser mais seguro do que apostar em ações individuais. Para investidores com conhecimento especializado e maior tolerância ao risco, a utilização de CFDs para operações táticas pode ser considerada, mas com limites de stop rigorosos.

Conclusão

O investimento em recursos hídricos deixou de ser um tema marginal e tornou-se numa opção de investimento mainstream. Seja pelo crescimento populacional global, pelo agravamento das alterações climáticas ou pelo aumento da lacuna de financiamento de infraestruturas, estes fatores macroeconómicos impulsionam a evolução do setor de água. Desde a compra direta de ações de empresas de água de alta qualidade, passando por negociações flexíveis com CFDs, até à simples alocação através de fundos e ETFs, os investidores têm múltiplas vias de entrada.

O mais importante é escolher ferramentas que se ajustem ao perfil de risco, horizonte de investimento e dimensão de capital de cada um. Investidores de longo prazo podem garantir retornos compostos de 5-10 anos, enquanto traders de curto prazo podem aproveitar a volatilidade para encontrar oportunidades. Incluir exposição à água na alocação de ativos é uma decisão financeira e uma contribuição concreta para o desenvolvimento sustentável global.