**市場進入再評価期**2026年に入っても、暗号市場は予想通りの明確な調整を見せず、むしろ興味深い対立が生まれている——ビットコインは9.3万ドル付近で反復テストを続け、イーサリアムは静かに力強く反発し3,360ドルを超えている。これは弱気市場の到来というよりも、買い手と売り手がお互いに「試し合っている」ような状況だ。最新の市場データによると、ビットコインは現在96.83Kドルで取引されており、24時間で1.98%上昇。イーサリアムは3.36Kドルで、同期間に1.88%上昇している。一見穏やかな上昇の背後には、機関資金の再配置の兆候が隠されている。**機関は離脱しているのではなく、「ローテーション」している**見落とされがちな詳細は、過去数週間のBTC ETFの資金流入が逆転している点だ。オンチェーンデータによると、1日の純流入額は4.71億ドルに達し、2025年12月中旬以来初めてこれほど大規模な「リフロー」が見られた。この背後にあるロジックは非常にシンプルだ：年初のポートフォリオのリバランスだ。ファンドマネージャーが2025年末にポジションを解消した後、新年に入るとPNLはゼロになり、資金の再配置が必要となる。明確な金融リスクのない環境下では、高リスク資産（例：ビットコイン）が再び魅力を増している。簡単に言えば、「新しい資金の流入」ではなく、「旧資金の回収」——機関は行動で投票しているのだ。**信頼感は徐々に回復しつつある**暗号恐怖・貪欲指数は、以前の低迷状態から回復し、49ポイントに達している。これは「貪欲」ゾーンの臨界点に近く、過去3か月間で最高値だ。この指標の意味は非常に重要だ——市場が「恐怖」から「貪欲」へと移行する際、需要側の動きが始まる兆候とされる。この指数が50ポイントを突破して上昇を続ければ、市場の内在的な買い圧力の強化を確認でき、より持続的な上昇トレンドの心理的基盤となる。**イーサリアムはなぜ「別の道」を行くのか？**興味深いのは、イーサリアムが週次・月次の観点でビットコインよりも好調を維持している一方で、その先物未決済ポジションは継続的に減少している点だ。これは何を示しているのか？機関はETFを通じたアービトラージ取引にすでに十分に参加しており、未決済ポジションの減少は「レバレッジ解消」が進んでいることを意味する。つまり、以前積み上げられた投機的ポジションが解消されつつあるが、それに伴う現物市場の売りは見られない——これは重要なシグナルだ。これにより、ETHの下落は「勢いの減退」に過ぎず、「構造的な崩壊」ではないことを示している。ポジションを2025年中期レベルにリセットした後、機関資金が再び流入すれば、ETHの上昇条件はむしろ整う可能性がある。**調整＝下落ではなく、ローテーション＝離脱ではない**ETF資金流入、オプションのリスクヘッジ、現物市場の弾力性など複数のシグナルを総合すると、市場は「調整とローテーション」を示しており、「リスク回避」ではない。ビットコインは複数のマクロストーリーの影響を受けて揺れ動きながらも、上昇トレンドの破綻は見られない。イーサリアムのポジションの過密度が低下していることは、潜在的な機関資金の流入余地を残している。**テクニカル分析：ブレイクアウトが方向性を決める**テクニカル的には、ビットコインは明確なレンジ内に閉じ込められている：- **上値抵抗**：92,000ドル付近、これは最近の高値であり、レンジの上限。これを突破するには買い圧力の明確な主導性が必要だ。- **中間点**：89,235ドル、これは50週移動平均線に相当し、価格がこの範囲内で推移すればレンジは継続。- **下値サポート**：85,652ドル、これは重要な防衛ラインだ。これを割り込めば、2025年末の下落トレンドラインが再び意識される。**テクニカル指標は何を示す？**RSIは50以上で推移し、買い圧力が優勢であることを示している。この指標が上昇傾向を維持すれば、短期的にBTCは引き続き強気のまま推移する可能性が高い。TRIXは安定した正の傾きを示し、徐々にニュートラルのゼロラインに近づいている。この指標がゼロラインを上抜ければ、買い圧力のさらなる強化を確認でき、チャートの上昇傾向を技術的に支える。**いつ明確な方向性が見えるのか？**答えは非常にシンプルだ：92,000ドルを突破することだ。一旦この水準を買い圧力がしっかりと支え、調整局面を形成すれば、短期的な上昇トレンドの基盤ができる。逆に、価格が85,652ドルを下回ると、市場は再び弱気に振れる可能性が高い。現在の市場のロジックは「上昇するか否か」ではなく、「いつ方向性を確認できるか」だ。機関資金のリフロー、信頼感指数の回復、テクニカルの積極的なシグナルが示すのは、すべて一つのこと——市場はすでに準備が整っており、その突破を待っている。
ビットコイン突破前の「虚実並行」：9.3万で調整、機関の重倉信号浮上
市場進入再評価期
2026年に入っても、暗号市場は予想通りの明確な調整を見せず、むしろ興味深い対立が生まれている——ビットコインは9.3万ドル付近で反復テストを続け、イーサリアムは静かに力強く反発し3,360ドルを超えている。これは弱気市場の到来というよりも、買い手と売り手がお互いに「試し合っている」ような状況だ。
最新の市場データによると、ビットコインは現在96.83Kドルで取引されており、24時間で1.98%上昇。イーサリアムは3.36Kドルで、同期間に1.88%上昇している。一見穏やかな上昇の背後には、機関資金の再配置の兆候が隠されている。
機関は離脱しているのではなく、「ローテーション」している
見落とされがちな詳細は、過去数週間のBTC ETFの資金流入が逆転している点だ。オンチェーンデータによると、1日の純流入額は4.71億ドルに達し、2025年12月中旬以来初めてこれほど大規模な「リフロー」が見られた。
この背後にあるロジックは非常にシンプルだ：年初のポートフォリオのリバランスだ。ファンドマネージャーが2025年末にポジションを解消した後、新年に入るとPNLはゼロになり、資金の再配置が必要となる。明確な金融リスクのない環境下では、高リスク資産（例：ビットコイン）が再び魅力を増している。簡単に言えば、「新しい資金の流入」ではなく、「旧資金の回収」——機関は行動で投票しているのだ。
信頼感は徐々に回復しつつある
暗号恐怖・貪欲指数は、以前の低迷状態から回復し、49ポイントに達している。これは「貪欲」ゾーンの臨界点に近く、過去3か月間で最高値だ。この指標の意味は非常に重要だ——市場が「恐怖」から「貪欲」へと移行する際、需要側の動きが始まる兆候とされる。
この指数が50ポイントを突破して上昇を続ければ、市場の内在的な買い圧力の強化を確認でき、より持続的な上昇トレンドの心理的基盤となる。
イーサリアムはなぜ「別の道」を行くのか？
興味深いのは、イーサリアムが週次・月次の観点でビットコインよりも好調を維持している一方で、その先物未決済ポジションは継続的に減少している点だ。これは何を示しているのか？
機関はETFを通じたアービトラージ取引にすでに十分に参加しており、未決済ポジションの減少は「レバレッジ解消」が進んでいることを意味する。つまり、以前積み上げられた投機的ポジションが解消されつつあるが、それに伴う現物市場の売りは見られない——これは重要なシグナルだ。これにより、ETHの下落は「勢いの減退」に過ぎず、「構造的な崩壊」ではないことを示している。ポジションを2025年中期レベルにリセットした後、機関資金が再び流入すれば、ETHの上昇条件はむしろ整う可能性がある。
調整＝下落ではなく、ローテーション＝離脱ではない
ETF資金流入、オプションのリスクヘッジ、現物市場の弾力性など複数のシグナルを総合すると、市場は「調整とローテーション」を示しており、「リスク回避」ではない。ビットコインは複数のマクロストーリーの影響を受けて揺れ動きながらも、上昇トレンドの破綻は見られない。イーサリアムのポジションの過密度が低下していることは、潜在的な機関資金の流入余地を残している。
テクニカル分析：ブレイクアウトが方向性を決める
テクニカル的には、ビットコインは明確なレンジ内に閉じ込められている：
上値抵抗：92,000ドル付近、これは最近の高値であり、レンジの上限。これを突破するには買い圧力の明確な主導性が必要だ。
中間点：89,235ドル、これは50週移動平均線に相当し、価格がこの範囲内で推移すればレンジは継続。
下値サポート：85,652ドル、これは重要な防衛ラインだ。これを割り込めば、2025年末の下落トレンドラインが再び意識される。
テクニカル指標は何を示す？
RSIは50以上で推移し、買い圧力が優勢であることを示している。この指標が上昇傾向を維持すれば、短期的にBTCは引き続き強気のまま推移する可能性が高い。
TRIXは安定した正の傾きを示し、徐々にニュートラルのゼロラインに近づいている。この指標がゼロラインを上抜ければ、買い圧力のさらなる強化を確認でき、チャートの上昇傾向を技術的に支える。
いつ明確な方向性が見えるのか？
答えは非常にシンプルだ：92,000ドルを突破することだ。一旦この水準を買い圧力がしっかりと支え、調整局面を形成すれば、短期的な上昇トレンドの基盤ができる。逆に、価格が85,652ドルを下回ると、市場は再び弱気に振れる可能性が高い。
現在の市場のロジックは「上昇するか否か」ではなく、「いつ方向性を確認できるか」だ。機関資金のリフロー、信頼感指数の回復、テクニカルの積極的なシグナルが示すのは、すべて一つのこと——市場はすでに準備が整っており、その突破を待っている。