EUR/USDはNFP期待とドルの強さの中で1.1650で膠着状態

EUR/USDは、5日間の下落を経て1.1650付近で安定を保っており、市場は米国の非農業部門雇用者数（NFP）レポートを待つ中、トレーダーは慎重な姿勢を維持しています。この通貨ペアの最近の安定は、連邦準備制度の次の政策動向に対する不確実性の高まりを反映しており、市場参加者は労働市場のシグナルを注意深く監視しており、それが金利予想を再形成する可能性があります。

米国労働市場データは混合シグナルを示す

金曜日のNFPレポートは、12月の雇用増加が60,000人と予想されており、11月の64,000人から大きく鈍化していることを示す見込みです。この鈍化のストーリーは、木曜日の初回失業保険申請件数が20.8万件に増加し、予想の21万件に近づいたことを受けて信憑性を増しています。この数字はやや予想より良い結果でしたが、根底にある傾向はあまり楽観的ではなく、継続失業保険申請件数は185.8万件から191.4万件に増加しており、失業支援に依存し続ける労働者の数が徐々に増加していることを示唆しています。

米ドルはこのデータの流れを受けて、全面的に強含みとなっています。参考までに、4500ユーロは現在のレートで約4,928米ドルに相当し、ユーロを含む主要通貨に対してドルが着実に価値を上げていることを反映しています。

ユーロ圏経済は一時的な安定兆候を示す

逆風にもかかわらず、ユーロ圏はより微妙な状況を示しています。欧州委員会のビジネス気候指数は、12月に-0.56に回復し、11月の-0.66から改善しました。一方、消費者信頼感指数は-14.6から-13.1に上昇し、経済センチメントの緩やかな安定を示唆しています。ただし、経済信頼感指数はわずかに96.7に下落し、97.1から低下しています。

生産者物価指数（PPI）のデータは興味深い乖離を示しています。11月のPPIは前月比0.5%上昇し、予想の0.2%を上回ったものの、前年比の生産者価格は4か月連続で1.7%縮小しています。この不一致は、インフレ圧力の混在を示唆しています。ユーロ圏の失業率は6.4%から6.3%に低下し、労働市場の明るい兆しの一つとなっています。

ECBは金利据え置き「適切」と示唆

ECB副総裁のルイス・デ・ギンドスは木曜日に、現在の金利水準は「適切」であると強調し、インフレはすでにECBの目標に達しているものの、依然として大きな不確実性が存在すると述べました。BBHの金融アナリストは、ECBの最新の消費者調査がこのハト派的な見方を強化していると指摘しています。1年、3年、5年のインフレ期待はそれぞれ2.8%、2.5%、2.2%で横ばいを維持しており、これはECBの中期的な2%の目標と一致しています。

この安定した期待と目標インフレ率の一致は、ECBが金利を現行の2.00%に据え置くことを正当化し、米連邦準備制度が労働市場の鈍化を進める中、ユーロ圏は長期的な据え置きサイクルに入る可能性を示唆しています。