1月中旬，美国政策層面的变化再次搅動全球金融市場。新任大統領トランプは公開でFRB議長パウエルの地位を疑問視し、さらには5月の任期終了後に人事調整を行う可能性を示唆した。一言「今断定するのは早すぎる」と、金融界全体の神経を張り詰めさせた。

国際金融リーダーの反応は極めて稀有だ。元欧州中央銀行総裁トリシェは直言警告を発し、これは半世紀近く続いた世界金融秩序のコンセンサスを覆し、中央銀行を独立した技術的機関から政治的道具へと変質させようとする試みだと指摘した。その後、英国や欧州など複数国の中央銀行が異例の共同声明でパウエルを支持した。フィンランド中央銀行総裁レーンは核心を突いた見解を示す——「FRBの独立性は世界の物価安定を維持する基盤だ。一度この防御線が破られれば、構造的インフレは制御不能になる可能性がある。」

これは米国内の権力闘争のように見えるが、実際の影響ははるかに深遠だ。アナリストは三つのリスク連鎖に警戒を促す：

**ドル信用の基盤揺らぐ** — もし中央銀行の独立した意思決定が崩れれば、世界のドルに対する信頼は低下し、長期的な価値下落圧力が高まる

**世界的インフレ構造の不均衡** — 通貨政策が政治的道具に堕ちれば、価格安定のメカニズムは完全に麻痺する

**債務ファイナンスの連鎖断裂** — 米国の高水準の債務は本質的に低金利に依存しており、強引な介入は資金調達市場の突発的な変動を引き起こす可能性がある

シティバンクの分析はより直接的だ：このポピュリズムによる中央銀行への圧力はウイルスの拡散のようなものであり、欧州や英国も同じ脅威に直面している。

トランプ本人は批判を気にせず、「自分の方がパウエルより経済を理解している」と豪語している。彼の心には既に候補者がいる——二人の「ケビン」、それぞれ元FRB職員のウォッシュと元経済顧問のハセットだ。このゲームの本質は、米国の経済決定権の再配分にある。

暗号市場にとって、このマクロな変局は何を意味するのか？ドル体制の不確実性、インフレ期待の再評価、これらはすべて資本のリスク資産への配分に直接影響を与える。市場の抑圧的な雰囲気の背後には、実は世界的な通貨秩序の再構築に対する深層の予測が潜んでいる。