Trading Returns On-Chain, Liquidity Turns Endogenous — O que Está a Impulsionar o Próximo Ciclo de Mercado em Direção aos Ecossistemas DEX?

Quando as narrativas de hype começam a desaparecer e os incentivos de liquidez se esgotam, a atenção do mercado naturalmente muda de direção. Os dias de perseguir o sentimento de curto prazo estão dando lugar a um foco mais rigoroso no que realmente funciona — as mecânicas estruturais subjacentes.

Aqui está a questão: plataformas que podem executar transações reais de forma confiável na cadeia, sem depender de apoios externos de liquidez, estão a começar a parecer fundamentalmente diferentes. Os ecossistemas DEX estão a tornar-se o ponto de encontro natural porque cumprem todos os requisitos — liquidação transparente, ativos controlados pelo utilizador e liquidez endógena que escala com a atividade de negociação real.

Isto não é apenas mais uma narrativa de ciclo. Trata-se de participantes do mercado finalmente reconhecerem que uma infraestrutura de negociação sustentável supera esquemas de incentivo temporários em todos os aspetos. A próxima onda favorece protocolos que foram construídos para o jogo a longo prazo, não para ganhos rápidos.