現実世界資産のトークン化がこれだけ長く続いているのに、なぜ本格的な大規模応用がまだ実現していないのか？要するに、今のやり方の多くは表層的なものであり、資産所有権をチェーン上に記録するだけで、残りの発行審査、取引決済、税務申告といった重要な部分は依然としてオフラインで行われており、仲介者も多く、プロセスも遅く、コストも高いままである。

Dusk Networkの考え方は少し違う。彼らが目指すのは、単に資産をチェーンに載せることではなく、RWA（現実世界資産）のライフサイクル全体——発行、取引、サービス、コンプライアンス——をコードで再プログラミングすることだ。これは野心的に聞こえるが、技術的には確かな方法論が存在する。

どう実現するのか？Duskは三層のアーキテクチャを構築している。最下層はモジュール化されたフレームワークとプライバシー保護で、資産情報や取引ロジックが無断で覗き見されないようにしている。これは金融データにとって非常に重要だ。中間層にはRuskと呼ばれる仮想マシンを設置し、複雑な金融シナリオに最適化されている——債券の利払い、株式の投票、デリバティブの行使といった細かなルールもスマートコントラクトに書き込め、パフォーマンスも落ちない。

最も面白いのはアプリケーション層だ。Duskは「コンプライアンススマートコントラクトモジュール」をリリースしている。これは事前に書かれたコードモジュールで、資産発行者はまるでプラグインを装着するかのように直接呼び出せる。例えば、不動産ファンドがトークンを発行したい場合、「適格投資家のみ販売」するモジュールを埋め込めば、システムは自動的に二次市場での取引時に買い手の身元を検証し、また自動的に配当を行い、税務データを暗号化して規制当局に報告することもできる。これらすべてがチェーン上で自動的に行われ、人の手を介さない。

従来の証券発行には数日かかり、多くのコンプライアンス担当者や弁護士の審査が必要だったが、Duskではそのプロセスを数分に短縮でき、しかも自動化されていてミスもない。これによりコスト削減だけでなく、世界共通でありながら各地域に適応したRWA資本市場の基盤インフラを構築している。

結局のところ、Duskの野心は単なるストレージ層を作ることではなく、技術スタックを駆使してRWAの遊び方を根本から書き換えることにある——トークン化された金融資産を本当に流動化させることだ。兆ドル規模の市場のデジタル化の波は、ここから始まるかもしれない。