ブルームバーグと競合するターミナルプラットフォームを構築することは、単により良いコードを書くことだけではありません—それが一般的な誤解です。実際に堀を作るのは何かというと、ターミナルに絶えず情報を供給し続ける調査とニュースのパイプラインが強力なネットワーク効果を生み出すことです。ユーザーは単にデータとやり取りするだけでなく、システムを通じて流れるキュレーションされたインテリジェンスに依存しています。次に、コミュニティ層があります。機関投資家をつなぐチャット機能は依存性を築きます—人々はツールだけでなく、築いたつながりのために戻ってきます。最後に、スイッチングコストは非常に重要です。トレーダーはこれらのプラットフォームを習得するのに何年も費やし、ショートカットを暗記し、ワークフローを構築します。その機関知識は持ち運びできません。同じダイナミクスは会計ソフトウェアにも当てはまります。これが支配的なプレイヤーが支配的であり続ける理由です—機能を模倣するのは簡単な部分です。エコシステムを模倣すること？それがほとんどの挑戦者が失敗する部分です。