白银价格的故事

目前黄金价格甚至已经超出部分越南人(甚至是全世界)的承受范围。

但贵金属不像股票那样可以拆分，使其“看起来更便宜”且更容易被大众接受。因此，群众选择FOMO（错失恐惧症）追随“类似但更便宜”的产品。

在2023年前，越南白银价格与国际市场的差价通常只有8-12%，但从2024年起，这一数字已升至约20%。

原因是2024年之后，黄金价格受到更严格的控制，而避险需求(正式渠道)仍在增长，黄金有官方渠道，有央行间接支撑预期，而白银没有最后买家（buyer of last resort），没有国家储备的角色 -> 无法通过机制缩小白银价格差距。

2024–2025年COMEX的白银库存大幅减少，许多时期达到多年最低点。但越南市场不依赖COMEX，而是依赖散装实物货源 -> 全球白银价格的上涨甚至使国内溢价进一步扩大。

越南的白银购买者正面临比黄金更高的无形税负。我觉得白银更像是“被拉升”跟随黄金，而没有实际需求。2025年的工业白银需求还会比2024年减少。不过早买的朋友依然能赚。这就是金融游戏。