Irá a Fed Desencadear o Tão Esperado Rally de Natal do Bitcoin?

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O Bitcoin entra na reta final do ano com sinais mistos. Por um lado, os indicadores de liquidez estão a melhorar e as expectativas de um corte nas taxas da Reserva Federal estão a aumentar.

Por outro lado, os traders permanecem ansiosos, marcados por meses de comportamento institucional cauteloso e sucessivas surpresas macroeconómicas. O braço-de-ferro entre estes temas molda agora o debate sobre se o tão discutido “rally de Natal” poderá finalmente concretizar-se.

Principais Destaques

• O aumento da liquidez e os cortes esperados da Fed podem impulsionar uma recuperação em dezembro.
• O tom de Powell pode determinar se o rally de Natal se concretiza.
• O Bitcoin mostra sinais iniciais de estabilização após retestar níveis de suporte importantes.

Um Mercado à Espera de Permissão para Recuperar

Em vez de se comportar como um mercado a preparar-se para uma subida festiva, o Bitcoin tem-se comportado como um ativo à espera de confirmação externa. Grande parte dessa hesitação resulta da política da Reserva Federal.

Os investidores parecem relutantes em comprometer-se até perceberem como o banco central se posiciona para 2026.

A divisão institucional de uma determinada plataforma de compliance defende que, por baixo da superfície, as condições estão discretamente a tornar-se favoráveis. A sua mais recente análise aponta para um reforço da liquidez e uma subida dramática na probabilidade de um corte nas taxas em dezembro — agora nos 92%. Esta análise sinalizou essa possibilidade há meses, referindo em outubro que as tendências globais de massa monetária apontavam para fraqueza até novembro, antes de o momentum inverter no final do ano.

Esses sinais estão de facto a emergir. O que ainda não mudou é o sentimento: o medo continua a dominar o comportamento de negociação, e a atividade em ETFs ainda não recuperou totalmente após uma desaceleração nas últimas semanas.

A Comunicação da Fed Pode Sobrepor-se a Todo o Resto

Para muitos analistas, o corte potencial é apenas metade da história. O tom de Jerome Powell pode importar mais do que a decisão em si.

Nic Puckrin, do Coin Bureau, acredita que se a Fed baixar as taxas e declarar o fim do aperto quantitativo a 10 de dezembro, o Bitcoin teria uma pista livre para um impulso de curto prazo — salvo um choque geopolítico imprevisto. Mas os investidores também se preparam para o cenário oposto: qualquer indício de que Powell pretende condições mais restritivas no início de 2026 pode sufocar imediatamente o rally antes mesmo de começar.

Esta sensibilidade não é hipotética. A queda do Bitcoin em novembro foi amplamente atribuída aos comentários mais agressivos de Powell, que pressionaram os ativos de risco em geral.

Estrutura Técnica Mostra Sinais de Estabilização

Longe das narrativas macroeconómicas, alguns analistas veem indícios iniciais de que a pressão vendedora pode estar a esmorecer.

Chris Kim, cofundador da Axis, salienta que o Bitcoin já retestou a região dos $80.000 e a média das 100 semanas, ambas tendencialmente atuando como suporte de longo prazo durante ciclos fortes. Combinando com o renovado acesso a ETFs — incluindo a decisão da Vanguard de permitir negociação — Kim vê “positivos incrementais” a acumularem-se.

Na sua perspetiva, o principal motor do mercado continua a ser macroeconómico, mas o contexto técnico já não está a jogar contra os otimistas.

Perspetivas para 2026: Uma Potencial Mudança de Política

Um novo elemento entrou recentemente nas discussões entre traders: a possibilidade de Kevin Hassett, Diretor do Conselho Económico Nacional, se tornar o próximo presidente da Reserva Federal.

Hassett é considerado muito mais dovish do que a liderança atual, e tal nomeação provavelmente reformularia as expectativas para a política monetária a caminho de 2026.

Um presidente da Fed mais acomodatício, combinado com condições financeiras mais flexíveis, criaria um ambiente muito diferente para o próximo grande ciclo do Bitcoin.