SEC gửi thư cảnh báo tới chín nhà cung cấp ETF, các sản phẩm đòn bẩy trên 2 lần có thể bị kiểm soát nghiêm ngặt

Theo Reuters, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) gần đây đã gửi thư cảnh báo đến chín nhà cung cấp quỹ hoán đổi danh mục (ETF), yêu cầu dừng ngay kế hoạch đăng ký các quỹ ETF mới với mức đòn bẩy vượt quá 2 lần.

Các bức thư này nhắm đến loạt ETF đòn bẩy cao, nhằm cung cấp lợi nhuận trong ngày gấp 3 lần, thậm chí 5 lần, với tài sản cơ sở không chỉ là các cổ phiếu biến động mạnh như Tesla, Nvidia mà còn bao gồm cả các loại tiền mã hóa như Bitcoin, Ethereum.

SEC trong thư đã bày tỏ quan ngại về việc các quỹ này cố gắng cung cấp mức tiếp xúc đòn bẩy vượt quá 200% (2 lần), đồng thời yêu cầu các nhà phát hành tạm ngừng tiến trình cho đến khi các vấn đề then chốt được giải quyết.

Cơ sở quản lý cốt lõi là Quy tắc 18f-4 theo Đạo luật Công ty Đầu tư, quy định giới hạn rủi ro của quỹ ở mức tối đa 200% so với giá trị rủi ro của “danh mục đầu tư tham chiếu”. Một số nhà phát hành đã cố gắng lách quy định bằng cách điều chỉnh định nghĩa “tài sản tham chiếu” nhằm vượt trần đòn bẩy này.

Động thái cứng rắn hiếm thấy này cho thấy mối quan tâm của SEC trong bối cảnh phê duyệt quỹ khá nới lỏng hiện nay, với mục tiêu cốt lõi là bảo vệ nhà đầu tư nhỏ lẻ và kiểm soát rủi ro hệ thống.

Vào tháng 10 năm nay, sự cố sụp đổ chớp nhoáng trên thị trường tiền mã hóa đã dẫn đến thanh lý gần 20 tỷ USD chỉ trong một ngày, phơi bày rõ rủi ro phản ứng dây chuyền khi sử dụng đòn bẩy cực đoan trong điều kiện thị trường căng thẳng. Thư cảnh báo của SEC cũng nhấn mạnh sự cấp bách về lo ngại và cảnh báo đối với rủi ro này.

Trước áp lực quản lý, các nhà phát hành hiện chỉ có thể điều chỉnh chiến lược đầu tư để phù hợp với giới hạn đòn bẩy 2 lần, hoặc chính thức rút lại hồ sơ đăng ký. Động thái này đánh dấu sự tạm dừng hiếm hoi trong môi trường chính sách phê duyệt quỹ tương đối nới lỏng của Mỹ.

Sự kiện lần này cho thấy rõ ràng, bất kể nhu cầu thị trường với sản phẩm lợi nhuận cao ra sao, mức đòn bẩy 2 lần đã trở thành ranh giới quản lý không thể xê dịch của thị trường ETF Mỹ, và trong ngắn hạn sẽ không xuất hiện sản phẩm ETF tiền mã hóa hay ETF một cổ phiếu với mức đòn bẩy cao hơn.

#SEC监管 #ETF