今週、多くの主要な暗号通貨がようやく再び上昇基調（グリーン）に戻りましたが、投資家たちは必ずしも歓喜しているわけではありません。イーサリアムは再び$3,000の大台を突破したものの、投資家が主要な中央銀行からの新たなきっかけを待っているため、イーサリアムの見通しは強気というより安定的なものとなっています。 一部のせっかちな投資家は

原文タイトル：L1はBTCと暗号通貨として競争できるか？ 原文著者：AvgJoesCrypto 原文出典： 転載：火星财经 編集者注：最近、Dragonflyの著名なパートナーであるHaseeb Qureshi氏が、シニシズムを拒否し、指数関数的思考を受け入れる長文を発表し、コミュニティの議論を思いがけず最も核心的な問題へと引き戻しました。「L1の価値は、果たしてどれほど残されているのか？」以下の内容は、@MessariCryptoが近日公開予定の『The Crypto Theses 2026』からの抜粋です。

作者：Zhixiong Pan 在ブロックチェーン技術発展の第2の10年において、業界は根本的な哲学および技術的パラドックスに直面しています。イーサリアムが「世界のコンピューター」として信頼不要の価値決済レイヤーを確立した一方で、その過激な透明性は大規模な普及への障壁となりつつあります。現在、オンチェーンユーザーのあらゆるインタラクション、資産配置、給与の流れ、さらにはソーシャル関係までもが、恒久的かつ改ざん不可能な公開パノプティコンにさらされています。この「ガラス張りの家」のような生存状態は、個人の主権を侵害するだけでなく、商業機密保護の欠如によって大多数の機関投資家を遠ざけています。 2025年は、業界コンセンサスの決定的な転換点となります。イーサリアム共同創設者のVitalik Buterinは、「プライバシーは機能ではなく衛生である」と明確に述べ、プライバシーを自由の基盤および社会秩序の必要条件として定義しています。ちょうどインターネットが平文伝

火星财经が報じたところによると、イーサリアムとアマゾンの評価に関する議論が大きな話題となっている。Inversion Capitalの創業者Santiagoは、イーサリアムの評価が過大であり、PSR（株価売上高倍率）がアマゾンを大きく上回っていると指摘。一方、SharpLinkは従来の評価モデルはイーサリアムには適用できないとし、そのネットワークの潜在力や資産規模の重要性を強調している。

Inversion創設者のSantiago SantosとDragonflyのマネージングパートナーであるHaseeb QureshiがL1の評価について激しい議論を交わしました。SantiagoはL1が過大評価されており、イーサリアムの時価総額3,800億ドルは1990年代のインターネットバブル期のアマゾンに遠く及ばないと主張しました。これに対し、Haseebはイーサリアムは企業ではなく、国家レベルのインフラであると反論しました。

2025年12月5日は、その年で最も静かでありながら最も示唆に富むオプション満期イベントの1つとなりました。ビットコインおよびイーサリアムの契約において、名目価値で$4 億ドル以上が無価値のまま消化され、トレーダーたちは短期的な上昇を追うことを拒否し、代わりに2026年中期のコールオプションに積極的にローテーションしました。

Matrix on Targetのレポートによると、現在の暗号資産市場は「ポジション真空」状態にあり、ETHとBTCの全体ポジションはすでに後退しています。アナリストは、新たなエクスポージャーの増加が価格上昇を促す可能性があると指摘しています。イーサリアムのアップグレードにより経済構造は変化しましたが、市場の反応は依然として慎重です。ETHは堅調なパフォーマンスを見せ、強気のオプションも増加していますが、以前のような力強い上昇を再現できるかどうかは、今後の観察が必要です。

米国現物XRP ETFは、ローンチから1か月足らずで運用資産残高（AUM）が急速に10億米ドルの大台に迫り、累計純流入額は8.8125億米ドルに達し、これまでに1日たりとも資金流出が発生していないなど、最も成長の速い暗号資産投資商品の一つとなっています。しかし、機関投資家からの強力な資金流入とは対照的に、XRPの市場価格は依然として圧力を受けており、現在2.09米ドル付近で取引され、過去2か月で約31%下落しています。市場分析プラットフォームSantimentのデータによると、XRPを取り巻くソーシャルセンチメントは急激にネガティブへと転じ、「恐怖ゾーン」に突入しています。これは11月末にセンチメントが底を打った後、22%反発した状況と類似しており、市場が感情による転換点に近づいている可能性を示唆しています。

イーサリアム基盤の分散型暗号資産取引所Lighterは、まもなく現物取引を開始します。同プラットフォームは木曜日にETH送金サービスを先行して開始し、今後数日以内にさらに多くの市場へ拡大する予定です。Lighterの11月取引高は2,925億ドルに達し、その月で最も活発な暗号資産取引プロトコルとなり、Hyperliquidの3,085億ドルを上回りました。

イーサリアムのFusakaアップグレードの注目点はエンジニアリングの最適化にあり、L2コストの削減、Blob料金の正常化、Gas Limitの引き上げ、バリデータの分散化基準の緩和などの施策を通じて、ネットワークの効率と活性度を向上させます。これらの一連の改善は、高頻度アプリケーションの活性化条件を創出し、機関投資家の参加を強化し、L1とL2の二軌道発展を推進、ETHのデフレ期待の回復につながります。これはイーサリアムの成熟と安定性を意味します。

執筆：imToken 前回の Interop シリーズ記事では、Open Intents Framework（(OIF)）について紹介しました。これは共通言語のようなもので、ユーザーが「NFTをクロスチェーンで購入したい」という意図を伝えると、ネットワーク全体のソルバーに理解されます（関連記事『「意図」が標準となるとき：OIFはどのようにクロスチェーンの分断を終わらせ、Web3をユーザー直感に戻すのか？』）。 しかし、「理解する」だけでは不十分で、「実現する」ことが重要です。意図を発信した後、資金がどのようにBaseから安全にArbitrumへ送られるのか？ターゲットチェーンはどのようにあなたの署名が有効であることを検証するのか？ターゲットチェーンの手数料は誰が立て替えるのか？

2025年10月に190億ドル規模の暗号資産清算事件が発生した後、暗号資産ETFからの資金流出が深刻化しました。11月21日時点で、ビットコインETFの純資産額は1,645億ドルから1,101億ドルに減少し、暗号資産ETF全体の純資産額は約680億ドル消失しました。ブラックロックのビットコインおよびイーサリアムETFの年間手数料収入もそれぞれ28％、38％減少しました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）は木曜日、登録された先物取引所で現物暗号資産（仮想通貨）商品を上場・取引することを認めると発表しました。CFTCの代理議長キャロライン・ファム氏はこれを「歴史的な瞬間」と評し、現物暗号資産が初めて、百年近い歴史を持つ「ゴールドスタンダード」の取引所で取引できるようになり、米国投資家にふさわしい顧客保護と市場の健全性をもたらすと述べました。この動きはトランプ政権の推進のもと、規制当局が既存の権限を活用して暗号分野の管轄権を明確化する最新の進展であり、米国の主流金融システムが暗号資産を受け入れる新たな段階に入ったことを示しています。これにより、世界の暗号取引の勢力図が再編され、コンプライアンス資金の回帰が促される可能性があります。

チャールズ・シュワブは、2026年初頭に顧客向けにビットコインとイーサリアムの取引サービスを提供すると発表しました。チャールズ・シュワブは12兆ドルの資産を管理しており、世界最大級の証券会社兼カストディアンであり、その流動性レベルはブラックロックやバンガードと肩を並べます。ETF専門家のエリック・バルチュナス氏は、チャールズ・シュワブの多くのサービスが手数料無料で提供されていることから、ビットコイン取引も同様のモデルが採用される可能性があると述べています。

チャールズ・シュワブは、1兆2,100億ドルの顧客資産と3,800万のアクティブ口座を持つ米国最大の証券会社であり、2025年12月3日に、2026年前半に既存プラットフォーム内でビットコイン（(BTC)）およびイーサリアム（(ETH)）の現物取引を直接開始することを正式に発表しました。

Galaxy DigitalはAlluvial Financeの買収を発表し、Liquid Collectiveの技術開発を引き継ぎ、ETHおよびSOLのステーキングをサポートしつつ、資産の流動性を維持します。同プラットフォームは2023年にローンチされ、TVLは最大17.5億に達し、現在は約10億です。Galaxyは今後、より多くの資産への対応を拡大する計画です。

[ETH](https://www.gate.com/post/topic/ETH) [DeFi](https://www.gate.com/post/topic/DeFi) コストのかかる暗号通貨市場を深く理解するのは簡単ではありません。特にイーサリアム投資戦略においてはなおさらです。2025年のイーサリアム価格分析がそのボラティリティを明らかにする中、長期保有はもはや単に価値上昇を待つだけのゲームではなく、精緻なリスク管理スキルが求められます。イーサリアム市場のトレンドや投資テクニックを把握することは、急速に変化する経済環境下で必須となっています。本記事では、これらの戦略を活用して賢明な投資判断を下し、イーサリアムの複雑な市場を効果的にナビゲートする方法を探ります。 イーサリアムのステーキングは、2025年に投資家が安定したリターンを得るための中核的戦略となっています。現行データによると、イーサリアムの流通供給量は約1.21億枚、現在の価格は$3

2025年の暗号資産ETFにはどのようなものがあるのでしょうか？米国市場には現在、合計30本の暗号資産ETFがあり、総運用資産規模は1,000億ドルを突破しています。ブラックロックのiShares Bitcoin Trust（IBIT）が717.6億ドルで首位を堅持しており、FidelityやGrayscaleがそれに続いています。これらのETFは現物型と先物型の2大カテゴリに分類されます。

米国の伝統的金融大手であり、12兆ドル超の顧客資産を運用するチャールズ・シュワブ（Charles Schwab）は、2026年にビットコインおよびイーサリアムの現物取引サービスを開始する計画を発表しました。この動きは、主流の証券会社がETFなどの間接的なエクスポージャーの提供から、自社のコアプラットフォーム内での直接取引の提供へと態度を転換したことを示しており、数千万人の既存顧客を自社エコシステム内に留めることを目指しています。分析によると、チャールズ・シュワブは、手数料無料の株式取引モデル、多様化した収益構造、そして深い機関としての信頼性を背景に、取引手数料に依存するCoinbaseを代表とする米国国内の暗号資産取引所に対して構造的な挑戦をもたらす可能性があり、価格・信頼・市場シェアを巡る激しい競争が間もなく始まると見られています。

ビットコイン（BTC）の上昇は一服し横ばいとなり、12月5日時点で約92,480ドルとなっています。CFTCは米国取引所による現物暗号資産取引を承認し、EUは欧州証券市場監督局（ESMA）の暗号資産および資本市場に対する権限強化を計画しています。華夏銀行は6億ドルの人民元建て債券を発行し、市場で議論を呼んでいます。

ノースカロライナ州に本社を置くAntithesis社は、ウォール街のクオンツ取引大手Jane Streetが主導するシリーズA資金調達で1億500万ドルを獲得しました。Antithesisは高度なシミュレーションとストレステストを通じて、イーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスプロトコルへの移行期間中にアップグレードを円滑に完了できるよう支援しています。イーサリアムは3,140ドル台に到達し、取引高は310億ドルの高水準を維持しています。

S&P 500指数とナスダック指数は小幅上昇し、投資家は来週のFRBの金利決定に備えています。ビットコインは9万ドル台で横ばい推移しており、市場心理は極端な恐怖ゾーンからは抜け出したものの、依然として慎重さが目立ちます。世界最大のステーブルコイン発行会社Tetherがビットコインを用いて直接出資した米国のビットコイン企業Twenty Oneは、来週月曜日 (12/8) にニューヨーク証券取引所で株式コード「XXI」で取引開始予定で、株価は昨日22%上昇しました。イーサリアム備蓄企業BitMineも引き続きETHを買い増しており、BMNRの株価も昨日約8%上昇し、36.32ドルで取引を終えました。 良い経済指標は好材料、悪い経済指標も結局好材料、FRBの利下げは既定路線か？ 木曜日、投資家は最新の週間失業保険申請件数をほとんど無視しました。このデータは、初回失業保険申請者数が2022年以降で最も低い水準となったことを示しています。

要約 多くの予測者が主要な暗号資産に対して再び強気に転じています。 予測者たちは現在、ビットコインが大きく下落するよりも$100K への上昇を強く支持しており、イーサリアムも$2,500より$4,000への上昇をやや支持しています。 さらに、予測者たちは大規模な清算イベントが発生する可能性は低いと考えています。

12月は市場に勢いを取り戻し、主要資産が有望なセットアップを示しています。イーサリアムの価格チャートは重要な上値抵抗線のすぐ下に位置しており、買い手がもう少し押し上げればブレイクアウトの兆しを示しています。一方、ドージコインの価格予想を見ているアナリストたちは、DOGEがどのように

ストーリーハイライト トップ暗号資産分析では、BTC、ETH、SOLが機関投資家による同期的なパターンで動いていることが示されています。 FRBの流動性拡大が主要な暗号資産の急反発を引き起こしました。 日銀とFOMCのイベントが今後のボラティリティを左右する可能性があります。

過去24時間で全ネットワークの清算額は3.12億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算が1.11億ドル、ショートポジションの清算が2.02億ドルでした。ビットコインとイーサリアムでそれぞれ大規模な清算が発生し、全世界で94,664人が清算され、最大の単一清算額は914.96万ドルとなりました。

バイナンス・ブロックチェーン・ウィークでの講演で、Tom Leeは今年の暗号資産市場のパフォーマンスが伝統的資産を下回っていることを指摘し、その下落理由については「誰も本当に説明できていない」と述べました。彼は、主な要因がレバレッジ解消にあると考えており、そのペースはFTX崩壊後の8週間の修復サイクルと非常に一致しているため、市場はすでに底に近づいている可能性があると示唆しました。 彼は、Fundstratが5週間前にマーケットタイミングの専門家Tom DeMarkと協力し、ETHの購入ペースを大幅に落としたものの、最近は再び加速し、先週は約10万ETHを購入したことを明かしました。その理由は、価格がすでに底を打ったと考えているためです。 ビットコインについて、Tom Leeは

作者：imToken 在上一篇 Interop 系列文章中，我们介绍了 Open Intents Framework (OIF) ，它像是一门通用的语言，让用户可以说出「我想跨链买 NFT」的意图，并被全网的求解器听懂。 但光「听懂」还不够，还得「办成」，毕竟当你的意图发出后，资金如何从 Base 安全地去往 Arbitrum？目标链如何验证你的签名是有效的？谁来垫付目标链的 Gas？ 这就涉及到了以太坊互操作路线图中的「加速（Acceleration）」阶段核心——以太坊互操作层（Ethereum Interoperability Layer，简称 EIL），在近期的

ブラックロック、フィデリティ、グレースケールなど、米国を拠点とする大手資産運用会社によるETFの購入が増加していることから、機関投資家によるイーサリアムへの関心が非常に急速に高まっています。これらの企業は合計で$138.96百万相当のイーサリアムを購入しました。このパッケージによって生じた購入圧力は

主なポイント LedgerとCelo間の新たな提携により、クロスチェーンでの送受信およびスワップ機能が拡張されました。 これは、Ledgerの安全なプラットフォームを通じてCeloを利用するユーザー体験の強化を目的としています。 この発表は、Ledgerがリリースしてからわずか3か月後のことです。

今日要聞提示： 1.米国SEC主席：ビットコイン市場構造法案が間もなく可決される 2.イーサリアムメインネットがFusakaアップグレードを成功裏に実施、データ処理能力が大幅向上 3.YZi Labsが10X Capitalに是正通知を送付、BNC株主にその「破壊的行為」を警告 4.Solana Mobileは2026年1月にSKRトークンをリリース、30%をエアドロップに使用 5.イーサリアム財庫会社は11月に37万ETHしか購入せず、8月のピーク197万枚から約81%急減 6.Tom Leeが再び1億5,000万ドル相当のイーサリアムを購入 7.ブルームバーグ：今年の暗号業界のM&A取引総額が86億ドルを突破し、過去最高を記録