K33：Os vendedores de Bitcoin de longo prazo estão próximos de «saturação», o ciclo de distribuição pode estar a chegar ao fim

BlockBeats notícia, 12 de dezembro, a instituição de pesquisa e corretagem K33 afirmou no relatório divulgado ontem que a pressão de venda proveniente de detentores de Bitcoin de longo prazo está se aproximando de uma fase de saturação após anos de distribuição, e a pressão de venda on-chain deve gradualmente diminuir. O diretor de pesquisa da K33, Vetle Lunde, apontou que, desde 2024, a oferta de Bitcoin com mais de dois anos de posse vem diminuindo continuamente, com aproximadamente 1,6 milhão de BTC sendo reativados e entrando no mercado, avaliado em cerca de 138 bilhões de dólares ao preço atual, refletindo uma venda contínua por parte dos detentores iniciais. Lunde acredita que essa escala já excede claramente o que uma migração técnica ou ajuste estrutural pode explicar, indicando uma distribuição substancial. O relatório afirma que 2024 e 2025 serão os segundos e terceiros anos de maior fluxo de reentrada de oferta de Bitcoin na história, ficando atrás de 2017. Diferentemente do ciclo de distribuição impulsionado por ICOs, altcoins e mecanismos de incentivo na época, esta rodada de vendas é mais resultado de detentores de longo prazo realizando lucros de liquidez profunda, diretamente direcionados ao ETF de Bitcoin à vista dos EUA e às necessidades financeiras corporativas. Olhando para o futuro, a K33 espera que a pressão de venda diminua gradualmente. Lunde afirmou que, nos últimos dois anos, cerca de 20% da oferta de Bitcoin foi reativada, e a pressão dos vendedores on-chain deve se aproximar de saturação, com a oferta de Bitcoin com mais de dois anos de posse podendo encerrar a atual tendência de baixa em 2026, permanecendo acima do nível atual de aproximadamente 12,16 milhões de BTC. Além disso, a K33 também apontou que pode ocorrer um efeito de reequilíbrio de alocação de ativos no final do trimestre e no início do novo trimestre. Dado que o Bitcoin teve um desempenho claramente inferior a outros ativos no quarto trimestre, a reconfiguração de fundos com proporções fixas de alocação no final do ano e no início do próximo pode trazer entradas de capital faseadas para o mercado.