在我們之前的文章中，我們介紹了永續合約領域的髮展情況，包括現有永續合約去中心化交易所的演進和未來可能的髮展。

在本文中，我們將探討永續合約去中心化交易所當前的通證經濟模型，分析協議所採用的不衕機製，併討論未來可能的髮展。

爲什麽代幣經濟學很重要？

Tokenomics對於協議的增長和穩定至關重要。通過“DeFi夏季”的經驗，流動性挖礦在早期成功地爲收益協議提供了啟動資金，但在長期來看卻是不可持續的。這種機製吸引了雇傭資本，從而培養了“挖礦拋售”的惡性循環，收益農民們不斷尋找下一個提供更高收益的協議，衕時讓先前的挖礦協議毀於一旦。

其中一個例子是 Sushiswap 對 Uniswap 的吸血鬼攻擊，一開始成功吸引了大量 TVL，但最終也無法持續。與此衕時，Aave 和 Uniswap 等協議以産品優先爲重點，成功地吸引併留住了用戶，而可持續的代幣經濟也幫助鞏固了它們作爲市場領導者的地位，併且這一地位至今仍保持著。

來源：DefiLlama

雖然産品主導的增長很重要，但代幣經濟學是競爭激烈的市場中永續去中心化交易所的一個顯著因素。代幣代錶了用戶根據其活動對協議的評價程度，類似於股票反映公司預測業績的方式。與傳統市場不衕，代幣價格通常先於加密項目的廣泛認知和增長。

因此，擁有從協議的增長中積纍價值的代幣經濟學非常重要。確保有一個可持續的代幣經濟，爲新用戶的加入提供足夠的激勵也很重要。總體而言，良好的代幣經濟學是實現長期增長和保留協議價值的關鍵。

概述：永續 DEX 市場概況

在我們之前的回顧繫列文章中，我們廣泛探討了永續 DEX 的演變和機製。在這些協議的代幣經濟學中，dYdX 是最早在鏈上引入永續合約的之一，於2020年推出了其代幣，併於2021年9月髮布。該代幣因抵押、流動性提供和交易獎勵的髮行量較高而被廣泛知曉，除了交易手續費折扣外，併未爲持有者提供太多實用價值。

2021 年 9 月進入市場的 GMX 瞄準了排放的不可持續性。GMX 是首批引入對等池模式和用戶費用分享機製的公司之一，該機製從交易費用中穫取收益，以主幣和原生代幣的形式支付。它的成功也帶動了更多對等池模式繫統的創建，如 Gains Network。它在抵押模式和收入分享參數上有所不衕，曏用戶徵收的風險較低，但産生的收益也較低。

Synthetix 是該領域的另一個 OG DeFi 協議，它支持多個永續交易所和期權交易所的前端，如 Kwenta、Polynomial、Lyra、dHEDGE 等。它採用一種合成模式，用戶必鬚將其 SNX 代幣作爲抵押品，借入 sUSD 進行交易。儲戶從所有前端交易中穫得 sUSD 手續費。

永續型去中心化交易所的代幣經濟模型比較

下麵的錶格展示了不衕協議在其代幣經濟模型方麵的比較：

創建良好的代幣經濟學：需要考慮的因素

設計良好的代幣經濟學需要仔細考慮各種因素，以創建一個能夠協調參與者激勵的繫統，併確保代幣的長期可持續性。我們根據當前永續 DEX 代幣經濟的格局討論以下各種因素。

1. 激勵與獎勵

激勵和獎勵在鼓勵理想行爲方麵髮揮著重要作用。這包括質押、交易或其他鼓勵用戶爲協議做出貢獻的機製。

1a.質押

質押是一種通過將原生代幣存入協議來換取收益的機製。用戶穫得的收益要麽通過來自費用的收入分享（可以是較大上限的代幣/穩定幣），要麽來自本地代幣排放。從我們分析的協議來看，質押主要有 3 種類型：

1. 主要或穩定幣的費用共享
2. 原生代幣費用分享
3. 原生代幣中共享的排放量

來源：GMX，Gains Network，dYdX，Synthetix（截止於2024年1月2日的數據）

從錶中可以看出，費用分成在激勵用戶投註代幣方麵非常有效。就 dYdX 和 Synthetix 而言，該錶反映了最近對代幣經濟學所做的修改，包括在 dYdX v4 中引入 100% 的費用分擔，以及取消通脹性 SNX 排放。

在此之前，dYdX v3 有一個安全池和流動性池，由於這兩個池不能直接從平颱上的交易量中穫益，因此會産生虛高的 DYDX 獎勵。這兩個池在 2022 年 9 月/11 月經過社區投票後被廢棄，因爲它併沒有真正達到目的，而且對 DYDX 代幣來説也沒有效率。在 v4 版本中，交易量産生的費用將返還給投標者，從而激勵用戶爲收益進行投標。

GMX 混合使用兩種類型的質押來穫得獎勵，主要分攤費用（ETH/AVAX）及其原生代幣。 GMX、Gains Network 和 Synthetix 的代幣質押率非常高，這錶明獎勵足以激勵用戶提供前期資本併維持其在協議內的質押。很難確定什麽是理想的機製，但到目前爲止，在專業/穩定中支付一部分費用併引入原生代幣排放的歸屬是有效的。

總的來説，質押有以下好處：

1. 減少代幣的流通供應（和拋售壓力）

• 僅當産生的産量不是純排放時才有效，以確保可持續性
• 擁有主要貨幣或穩定幣産生的收益將減少拋售壓力，因爲用戶無需出售即可“實現”其收益

1. 質押代幣的價值纍積

• 隨著協議的髮展和每個代幣産生的費用的增加，代幣的價值可以間接增長
• 擁有穩定的代幣收益率也可以吸引非交易者進入隻是爲了賺取收益

然而，有幾個因素需要考慮如何根據協議的目標來實施質押：

1. 獎勵的長期性和類型

• 考慮到規避風險的用戶不需要出售代幣來“實現”收益，擁有穩定的回報非常重要
• 排放率也很重要，可以確保用戶收到的收益不會太波動併且可以在一段時間內持續

1. 獎勵正確的用戶

• 降低參與門檻併輕鬆穫得獎勵（無需前期資本、無需鎖定等）很可能吸引雇傭兵用戶，這將 dilute 主動用戶（活躍交易者、長期質押者等）的獎勵

我們的想法： 在大多數協議中，爲了減少代幣的循環供應，質押很常見。這是一種與用戶利益保持一緻的好方法，特別是如果需要質押抵押品（例如 SNX），它可以通過收益率回報降低用戶頭寸的波動性。如果獎勵以部分費用和專業/穩定的形式髮放，那麽質押的影響將更加積極和長期，這將適合大多數交易量不錯的永續性 DEX。

1b.流動性提供者（LP）

流動性提供者（LP）對於永續性DEX至關重要，尤其對於Peer-to-Pool模型而言，它們可以在平颱上支持更多的交易量。對於Peer-to-Pool模型來説，LP成爲平颱上交易者的交易對手方。因此，從手續費中分享的收益必鬚足夠以抵消輸給交易者的風險。

對於像 dYdX 這樣的訂單簿模型，LP 是用戶賺取獎勵的一種方式。然而，大部分 TVL 仍然來自做市商，DYDX 中髮放的獎勵是純粹的通貨膨脹。因此，LP 模塊將於 2022 年 10 月被棄用。Synthetix 是一個例外，從技術上來説，質押者是與其集成的平颱（Kwenta、Polynomial、dHEDGE 等）上的 LP，併從交易量中賺取費用。

GMX 和 Gains Network 都採用點對點池模型，要求有限合伙人作爲在平颱上進行的交易的對手方。比較兩種協議：

• GLP 的 TVL 顯著高於 gDAI——可能是因爲産量更高
• gDAI 用戶的損失風險較低，交易者的盈利得到 GNS 鑄幣的支持，而 GMX 則通過 GLP 支付用戶資金
• 風險厭惡程度較高的用戶會被收益率較高的 GLP 所吸引，而風險厭惡程度較低的用戶則可以在收益較低的情況下存入 gDAI

Gains Network 的機製類似於 GMX 的前身，即 BNB 上的 Gambit Financial。Gambit 一經推出就創造了相當大的交易量和 TVL。雖然 Gambit 和 GMX 在對等池模式和收入分享機製方麵有相似之處，但它們的參數卻各不相衕。

資料來源：Gambit,GMX

Gambit 穫得了相當大的吸引力，而 Arbitrum 上的 GMX 在對其代幣經濟學和結構進行調整後，交易量和用戶數量都出現了爆炸式增長。根據這些例子，我們註意到了這些關鍵的變化：

• 曏質押者/流動性提供最高的收益份額
• Gambit僅將40%的收益份額（20%給USDG + 20%給Gambit質押者）分配給持有者/質押者，而GMX v1分配了100%的收益份額（70%給GLP + 30%給GMX質押者）
• 增加流曏質押者/流動性提供者的收益金額創造了一個吸引更廣泛受衆的良好故事情節，不僅僅局限於純交易者
• 將風險轉移給直接交易對手-流動性提供者
• Gambit僅將20%的收益份額分配給USDG，而GMX將70%的收益份額分配給GLP
• USDG和GLP都是通過存入白名單資産爲平颱交易提供流動性而鑄造的。Gambit提供較低的質押者收益的原因是USDG是穩定幣，平颱將50%的收益份額作爲抵押以確保爲質押者贖回資金。相比之下，GMX將風險轉移給質押者，質押者承擔交易者盈利或虧損的衝擊。

從 Gains Network、Gambit 和 GMX 的案例研究錶明，與吸收一些風險的協議相比，增加的 LP 收益率可以激勵更大的流動性。在 GMX v2 中，代幣經濟學髮生了細微的變化，將質押者和 GLP 持有者的費用份額減少了 10%。調整詳情如下：

• GMX V1：30% 分配給 GMX 質押者，70% 分配給 GLP 提供商。
• GMX V2：27% 分配給 GMX 質押者，63% 分配給 GLP 提供商，8.2% 分配給協議金庫，1.2% 分配給 Chainlink，該協議已穫得社區投票批準。

社區成員大多數支持投票和GMX v2的TVL持續增長，這錶明該變化對於協議是積極的。

對於點對點模型，給予流動性提供者顯著回報是有益的，尤其是因爲他們是關鍵利益相關者之一：

1. 通過穩定的收益增強對協議的粘性

• 減少流動性提供者（LP）丟失初始資本的風險
• 結合穩定的收益，減少了轉移持倉的慣性，因爲他們不需要清算其代幣以“實現”收益
• 對於dYdX v3而言，這種機製無法髮揮作用，因爲其原生代幣的收益存在波動性

1. 原生代幣的價值積纍

• 對於GMX而言，GLP的增長和平颱上的交易量間接增加了GMX的價值，以每個代幣産生的費用爲衡量，這對代幣的需求是一個重要的推動因素

需要考慮的因素：

1. 調整 LP 對協議的風險

• 如果不根據風險和市場情況調整參數，LP可能麵臨點對點和訂單簿模型的風險。
• SNX股東最近因TRB上的市場操縱事件損失了200萬美元，因爲OI上限設置爲TRB代幣數量而不是美元金額。詳見此鏈接。
• 過去，GLP持有者主要從交易者的損失中穫益，但對該機製的可持續性存在疑問。隨著代幣經濟模型的改變，協議儲備可能會爲任何重大交易者的盈利提供支持。

我們的想法：對於Peer-to-Pool模型來説，這種機製對於從用戶那裡穫得流動性是至關重要的。GMX多年來一直以高比例的收入分享和積纍交易者的損失而有效地實施這一機製。雖然LP在交易者盈利時存在風險，但我們相信中型協議的收益能夠顯著抵消這種風險。因此，我們認爲充分激勵LP對於啟動強大的用戶基礎至關重要。

1c.交易

交易獎勵主要用於激勵交易量，因爲它們大多是排放物，通常以協議的原生代幣計算。獎勵通常按交易量/費用占一定時期內計畫獎勵總額的百分比計算。

對於dYdX v3而言，用於交易獎勵的總供應量爲25%，併且在前兩年是主要的髮行來源。因此，交易獎勵的數量通常會超過交易者支付的費用，這意味著代幣的髮行量非常通脹。由於幾乎沒有持有的動力（主要隻爲了交易費用折扣），隨著時間的推移，這導緻了對DYDX的大量拋售壓力。這一點在下麵的部分中將會有所改變。

Kwenta也爲平颱上的交易者提供了交易獎勵，上限爲總供應量的5%。用戶需要抵押KWENTA併在平颱上進行交易才有資格穫得獎勵。獎勵根據抵押的KWENTA數量和支付的交易費用的百分比相乘來確定，這意味著獎勵不會超過用戶的前期成本（抵押資本+交易費用）。獎勵將被鎖定12個月，併且如果用戶希望提前領取獎勵，獎勵可以減少最多90%。

總體而言，引入交易獎勵的明顯好處是：

1. 短期內的激勵量

• 借助 dYdX v3 獎勵，交易者基本上可以通過交易穫得報酬，這有助於推動交易量的增加。

需要考慮的因素：

1. 協議想要吸引的用戶類型

• 對於 dYdX 來説，穫得獎勵的容易性和缺乏兌現條款可能會吸引許多短期用戶，從而稀釋真實用戶的獎勵。
• 對於 Kwenta 來説，預付資本和兌現條款的要求將使其對短期用戶失去吸引力，這可能會減少長期用戶獎勵的稀釋。

我們的想法： 交易獎勵可能是從一開始就引導協議的有效方式，但不應無限期地使用，因爲持續的排放會降低代幣的價值。它也不應該在每月的供應和通貨膨脹中占據很大的比例，而且兌現對於協議隨著時間的推移分散拋售壓力非常重要。

1d.鏈上價值積纍

案例研究：dYdX

dYdX鏈的推出標誌著該協議的一個新的裡程碑。 1月18日，dYdX鏈甚至一度超過Uniswap，成爲交易量最大的DEX。

未來，我們可能會看到更多永續性的DEX跟隨這樣的腳步。dYdX鏈的更新代幣經濟模型的主要變化包括：

• 用於支持鏈安全的質押，不僅用於産生收益
• 在v3中：安全質押池的獎勵以DYDX代幣的髮行形式進行，但在社區投票贊成DIP 17後最終被逐漸減少
• 在v4中：dYdX鏈要求質押dYdX代幣以供驗證者運行和保護鏈。質押（staking）是一個重要的過程，質押者委托驗證者執行網絡驗證和區塊創建
• 所有交易費用的100%將分配給質押者和驗證者
• 在v3中：所有産生的費用都由dYdX團隊收集，這一點讓社區中的一些人擔憂
• 在v4中：包括交易費用和燃氣費用在內的所有費用將分配給質押者（質押者）和驗證者。這種新機製更加去中心化，併與網絡參與者的利益相一緻
• PoS質押者（質押者）可以選擇驗證者來質押他們的dYdX代幣，併從驗證者那裡穫得收入分成。質押者（質押者）的傭金範圍從最低的5%到最高的100%不等。根據Mintscan的數據，dYdX鏈上的平均驗證者傭金率爲6.82%

來源：dYdX v4 與 v4：新交易者獎勵概述

除此之外，新的交易激勵措施還確保獎勵不會超過支付的費用。這是一個重要因素，因爲關於v3的許多擔憂都集中在通脹和不可持續的代幣經濟模型上，盡管在更新過程中進行了更新，但對代幣的錶現影響甚微。Xenophon Labs和其他社區成員曾提出過“操縱”獎勵的問題，在過去也多次進行了討論。

在v4中，用戶隻能穫得相當於其支付給網絡的90%凈交易費用的交易獎勵。這將導緻需求（費用）與供應（獎勵）之間的平衡，控製代幣的通脹。獎勵上限爲每天50,000 DYDX，併將持續6個月，確保通脹不會顯著。

我們的想法：dYdX Chain處於推動去中心化領域的前沿。驗證過程在新鏈上扮演著幾個關鍵角色：保護網絡安全、對鏈上提案進行投票，併曏驗證者分髮質押獎勵。再加上100%的費用分配給質押者和驗證者，確保獎勵與網絡參與者的利益一緻。

1e.流動性中心價值積纍

案例研究：Synthetix

Synthetix作爲多個永續和期權交易所的前端流動性中心，如Kwenta、Polynomial、Lyra和dHEDGE。這些整合者創建了自己的定製功能，建立了自己的社區，併爲用戶提供交易前端。

在所有整合者中，Kwenta是主導永續交易的交易所，爲整個Synthetix平颱帶來了大部分交易量和費用。Synthetix能夠捕捉到Kwenta和其他交易所帶來的價值，這個成功歸功於Synthetix的代幣經濟模型。主要原因如下：

• 抵押SNX是在整合者上交易的第一步要求
• 即使有自己的治理代幣，Kwenta隻以其資産價格對sUSD進行報價，而sUSD隻能通過抵押SNX代幣來鑄造。
• 除了Kwenta，其他整合者如Lyra、1inch和Curve（原子交換）也使用sUSD和SNX代幣。因此，Synthetix的前端整合者允許SNX代幣的價值纍積。
• 流動性中心曏整合者分髮獎勵
• 2023年4月，Synthetix宣布了令人興奮的消息，將其大量的Optimism代幣分配給交易者。在20周內，Synthetix每周分髮30萬OP，而Kwenta每周分髮3萬OP。
• Synthetix能夠吸引更高的交易量和費用，從2023年第二季度增長到第三季度。這一點對Synthetix價格的增長起到了重要的推動作用。

來源：Dune

從圖錶中也可以看出，質押的 SNX TVL 數量與 SNX 的價格錶現高度相關。截至 2022 年 1 月 22 日，Synthetix 的質押 TVL 約爲 8.32 億美元。與 dYdX、GMX 和 Gains Network 相比，他們的代幣質押百分比最高（81.35%）。

我們的想法：對於流動性中心來説，關繫應該是互利的。雖然 Synthetix 爲這些集成商提供流動性，但它也從這些集成商那裡穫得了交易量費用的價值，從而間接推動了 Synthetix 的 TVL。隨著集成商交易需求的增加，這將導緻 SNX 的需求增加併降低銷售壓力，從而間接推高代幣的價值。因此，與更多前端集成商合作對於Synthetix及其代幣持有者來説是有利的。

2. 回購與銷毀

回購可以通過拿出一部分收入在市場上購買代幣來直接推高價格或銷毀以減少代幣的流通供應量來完成。這減少了代幣的流通供應量，由於供應量減少，未來代幣的價格可能會上漲。

Gains Network擁有回購和銷毀計畫，具體取決於gDAI的抵押率，交易者的一部分損失可以用於回購和銷毀GNS。通過這個機製，已經銷毀了超過606k個GNS代幣，相當於當前供應量的約1.78%。由於GNS的供應通過其鑄造和銷毀機製具有動態性，目前尚不清楚回購和銷毀對代幣價格是否有重大影響。盡管如此，這是對GNS通脹的一種方式，過去一年中供應量一直在30-33m之間波動。

Synthetix最近已經投票引入了回購和銷毀機製，作爲其Andromeda升級的一部分。該提案可能引髮對SNX的新興興趣，因爲持有者在質押穫得費用和持有通縮性代幣的衕時，可以穫得雙重效應。這減少了純質押的風險，因爲回購和銷毀的分配可以用作任何意外事件的後備，比如TRB的情況。

該機製的主要優點：

1. 控製/減少供應的能力

• 這確保了代幣持有者不會隨著時間的推移被獎勵或其他利益相關者代幣的排放所稀釋

1. 激勵用戶持有代幣

• 代幣的持有者/質押者可以穫得額外的效用，即賺取獎勵併持有“通貨緊縮”的資産

然而，回購的效果也很大程度上取決於：

1. 協議收益維持銷毀意義

• 如果沒有穩定的收入來源，該機製將不可持續，其影響的降低可能會削弱用戶繼續持有代幣的動力。

我們的想法： 銷毀機製可能不會對價格産生直接影響，但可以促進購買通貨緊縮代幣的敘事。這對於那些産生強勁收入併且其總供應量的很大一部分已經流通的協議來説非常有效（例如 RLB）。因此，它非常適合用於像 Synthetix 這樣已經建立併且沒有太多供應通脹的協議。

3. 代幣分配和歸屬時間錶

記録不衕利益相關者的代幣分配和歸屬時間錶對於確保參數不偏曏某些利益相關者非常重要。對於大多數協議來説，利益相關者之間的主要分歧是投資者、團隊和社區。對於社區代幣，包括空投、公開髮售、獎勵和 DAO 代幣等。

*SNX分配是根據2019年2月份的貨幣政策變化中獎勵髮行的代幣供應增加來計算的。

當我們查看這些協議的分配和歸屬時，我們髮現了一些觀察結果：

• GMX和Gains Network在僅通過代幣公開銷售籌集資金方麵是異常的。擁有“社區擁有”的協議可以減少用戶對投資者開銷的擔憂，併激勵他們持有代幣併與協議互動。
• dYdX和Synthetix都爲投資者保留了相當大的供應量——分別是27.7%和50%（在供應量變動之前）。然而，dYdX的鎖定期爲約2年，而Synthetix則有3個月的鎖定期，在TGE之後每季度解鎖4次。
• GMX和Gains Network都將當前代幣從另一種代幣轉換而來，這意味著大部分供應在啟動時已經解鎖。這意味著未來通過獎勵髮行的供應量將占流通供應量的一小部分。
• dYdX和Synthetix都爲獎勵保留了大量供應（>=50%）。然而，dYdX的獎勵是純髮行，而Synthetix則分髮了部分費用+髮行量，併在12個月內解鎖。與DYDX相比，這減少了SNX的通脹。

代幣分配或歸屬沒有明確的公式，因爲不衕協議的利益相關者和所採用的機製差異很大。盡管如此，我們相信以下因素通常會給所有利益相關者帶來有利的代幣經濟學。

我們的想法：

• 社區應該分配最多的代幣
• 團隊的代幣分配不應該太多，併且解鎖計畫應該比大多數利益相關者更長，這可以顯示他們對項目的信心
• 投資者的代幣分配應該最少，併且需要長時間的鎖定
• 代幣的髮行應該在一段時間內分散，併且包括一些形式的鎖定，以防止任何時間點的大規模通脹

4. 治理與投票

治理對於永續性 DEX 非常重要，因爲它使代幣持有者能夠參與決策過程併影響協議的方曏。治理可以做出的一些決策包括：

• 協議升級與維護
• 永續 DEX 通常需要升級和改進，以增強功能、可擴展性和增長。這確保了協議保持最新且具有競爭力
• 例如，在 GMX 的最近一次快照中，治理通過了在 GMX V2（Arbitrum）上創建一個 BNB 市場 和 GMX v2 費用分配 的提案
• 風險管理和安全
• 代幣持有者可以集體決定抵押品要求、清算機製、漏洞賞金或髮生違規或利用事件時的緊急措施。這有助於保護用戶資金併建立對協議的信任
• 最近 Synthetix 由於 TRB 價格波動而遇到的 事故 導緻抵押人損失了 200 萬美元。這凸顯了持續審查參數的重要性，包括添加波動性熔斷器以及在定價波動激增時增加對價格波動偏差參數的敏感性
• 流動性和用戶激勵
• 代幣持有者可以提出策略併進行投票，以激勵流動性提供者、調整費用結構或引入增強流動性供應的機製
• 例如，dYdX 的治理通過了 v4 髮布激勵 提案
• 透明的去中心化社區
• 治理應該建立具有透明度和問責製的去中心化社區。公開的治理流程和鏈上投票機製提供了決策的透明度
• 例如，dYdX、Synthetix、GMX 等 DEX 採用鏈上投票機製來促進去中心化

我們的想法：通過治理，它有助於爲參與去中心化永續交易所的利益相關者創建一個強大且包容的社區。擁有鏈上投票機製和決策透明度可以在利益相關者和協議之間建立信任，因爲該過程是公平的併對公衆負責。因此，治理是大多數加密協議的關鍵特徵。

嘗試新機製

除了上述因素之外，我們相信還有許多其他創新方法可以引入額外的效用併刺激對代幣的需求。協議需要根據其目標利益相關者以及對他們來説最重要的利益相關者，優先考慮引入新機製。下錶顯示了主要利益相關者及其主要關註點：

鑒於關註範圍廣泛，不可能滿足所有利益相關者的需求。因此，對於協議來説，獎勵合適的用戶群體以確保持續增長非常重要。我們認爲，還有空間引入新的機製，以更好地平衡不衕利益相關者的利益。

結論

總之，代幣經濟是任何加密協議的核心部分。由於影響性能的因素衆多，包括項目無法控製的因素，因此沒有明確的公式來確定成功的代幣經濟。無論如何，加密貨幣市場是快速髮展和不斷變化的，這就凸顯了根據市場做出反應和適應能力的重要性。從上述例子中可以看出，嘗試新的機製也能非常有效地實現指數級增長。

我們相信，代幣經濟的實驗還有更大的髮展空間，我們將全力支持在這一領域開展工作的團隊。如果您有項目要開拓永續性 DEX 的新標準，請隨時聯繫 DWF Ventures。有意者也可以在我們的網站 https://www.dwf-labs.com/ventures 上推介他們的項目。

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