私は世界銀協会の年次報告書を見たばかりで、銀市場について注目すべき興味深いポイントがいくつかあります。

基本的に、彼らが示すシナリオは、2026年に連続6年目の供給不足の年になるというものです。供給不足は4,630万トロイオンスに達し、前年と比べて15％増加します。少なく感じるかもしれませんが、これは数年前から繰り返されている重要な動きです。

注目すべきは、市場のダイナミクスです。銀のバーやコインの需要は18％の成長で爆発的に増加しましたが、それだけでは他のセグメントの減少を補えませんでした。工業用、写真用、ジュエリーや銀製品の需要は減少し、総消費量は2％減少しました。ちょっと矛盾しているようですね？

供給側も状況は逼迫しています。鉱山生産はわずかに減少し、ヘッジも減少しましたが、リサイクルは7％増加し、少し圧力を緩和しています。それでも、全体の供給は2％減少する見込みです。

今、私が最も注目したのは、報告書の中で中東の紛争にもかかわらず、協会が今後の年について楽観的なトーンを示している点です。彼らは状況は抑えられると考えており、金融引き締めは一時的だと見ています。これが確認されれば、実質金利の圧力は無利子資産、特に金や銀のような貴金属にとって大きな追い風となる可能性があります。

コモディティ市場を追っている人にとって、これは重要なシナリオです。持続的な赤字と資産保護のための需要の再燃の組み合わせは、興味深い機会をもたらすかもしれません。銀へのエクスポージャーを考えているなら、物理的なポジション、ETF銀、または他の戦略を通じて、この供給制限と防御的な需要の状況を真剣に捉えるべきです。多くの人はまだ銀の防御資産としての役割を過小評価していますが、報告書の数字は、ETF銀やその他の銀商品への関心が今後数ヶ月で高まる可能性を示唆しています。