私はビットコインのオンチェーンデータを最近確認したところ、面白い動きが起きていることに気づきました。ほとんどのアドレスが現在利益を出しており、約1110万BTCが平均コストを上回って取引されているのに対し、損失を抱えるアドレスは890万に過ぎません。これはBTCの支配率にとってかなり健全な状態ですが、同時に、史上最高値の直前に見られる極端な熱狂のレベルにはまだ達していないことも示しています。

私が特に注目しているのは、この利益と損失のバランスを見ると、今後何が起こるかをかなり正確に予測できるという点です。もしギャップがあまりにも急速に拡大すれば、それは利益確定のサインです。しかし、両者が収束し始めるときこそ、強力な買い手が参入するタイミングです。MVRVが2.5で、マイナーが十分に収益を上げている状態では、市場はさらに進む余地があります。

取引の際には、これらのデータをマクロ経済や技術的レベルと組み合わせて判断します。売り圧力が限定的で(損失を抱えるBTCが少ない)場合でも、外部環境が悪化しているときは部分的な利益確定のタイミングです。一方、恐怖が支配し、多くの人が赤字の状態にあるときは、そのタイミングで積み増す価値があります。重要なのは、ノイズに惑わされず冷静さを保つことです。