ステーブルコインの流動性が縮小しており、資金の嗜好に段階的な変化が見られる。

最新の公式データによると、過去7日間でUSDCの発行枚数は約510百万枚だが、償還規模は580百万枚に達し、純流通量は約70百万枚減少し、総流通規模は約780億枚に縮小している。
準備金構造を見ると：

総準備金は約782億ドルで、超過カバーを維持

約472億ドルは一夜逆買（高流動性資産）に配置

約194億ドルは3ヶ月以内の短期国債

約110億ドルはシステム重要銀行に預けられている

約6億ドルはその他の銀行預金

このデータの背後にあるコアシグナルは非常に明確だ：
一つは資金がステーブルコイン体系から流出しており、短期流動性が逼迫していること；
二つは準備金構造が依然として非常に保守的で、高流動性かつ低リスク資産を中心にしており、支払いの安全性を強調している。
市場レベルでは、これは通常二つの可能性を意味する：
資金が法定通貨体系に回帰するか、他のリスク資産に再配置されるかのいずれか。
ステーブルコインの増減は、孤立した出来事ではなく、市場全体の資金流向の「先行指標」だ。
私に注目し、ステーブルコインの流動性と市場資金の方向性の変化を継続的に追跡してください。