1月に発表された米国生産者物価指数 (PPI)は予想を上回り、暗号市場に動きをもたらした。データ発表後45分以内にビットコインは約1％下落した。現在77,650ドル付近で取引されているBTCは、過去5か月で大きな圧力にさらされている。以前は126,080ドルに達していたビットコインは、今ではこのレベルの約38％下にある。

PPIの数字はなぜこれほど重要なのか？それは、生産者価格の上昇が後に消費者価格に反映されるからだ。1月のPPI見通しを上回る0.5％上昇し、コアPPIは0.8％跳ね上がった。これは7月以来最も強い月次増加だ。年次ベースでもコア小売価格は3.6％に達し、FRBの2％目標を明確に超えている。

市場はこれをどう解釈しているのか？もしインフレがこのペースで続けば、連邦準備制度は利下げを長引かせる可能性がある。より高い金利は国債を魅力的にし、ドルを強化し、流動性を圧迫する。この環境では、ビットコインのようなリスク資産は一般的に損失を被る。投資家は安全資産に逃避し、暗号の需要を減少させる。

歴史的に見れば、引き締め的な金融政策の期間中は、ビットコインはテクノロジー株とともに動く傾向がある。ドルが強くなると、国際投資家はより多くの現地通貨を使わざるを得なくなり、これが需要を減少させる。現在、市場は期待値のゲームをしており、FRBの動きを事前に織り込もうとしている。PPIのデータはこれらの期待を再形成し、短期的にボラティリティを生み出している。