5週間連続の売出しの後、米国のビットコインETFはついに息を吹き返しています。わずか3日で11億ドルが流入し、1月中旬以来の好パフォーマンスを記録しました。BlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT)が主な流入を引きつけ、6億5200万ドルを占めましたが、注目されたのはGrayscaleのGBTCです。水曜日には、GBTCはETFに変わって以来最大の単日流入を記録しました。これは重要です。なぜなら、GBTCは最も高い手数料を負担しているため、こうした動きは何か変化が起きていることを示しているからです。

数字は、米国の機関投資家の需要が戻りつつあることを示唆しています。Coinbaseのプレミアム指数—ビットコインの米国内価格と世界の価格差を測る指標—は、40日間のマイナスからプラスに戻りました。これは一般的に、米国の大手プレイヤーが再び買い始めていることを示しています。そして実際、スポットETFの総保有量は129万BTCに達しています。興味深いのは、10月のピーク時よりも価格はかなり低いにもかかわらず、運用資産はすでに最高値の約10％未満に留まっていることです。機関投資家はより低価格で積み増しをしているようです。

一方、GBTCやその他のETFは引き続き統合段階にあります。ビットコインは6万ドルの範囲で変動していましたが、現在は77,600ドルです。CMEのオープンインタレストは107,780 BTCに減少しており、これらのETFの流入は単なるヘッジではなく、実際にロングポジションを取る動きであることを示唆しています。市場のセンチメントの変化は本物です。