欧州の金融機関や業界団体の連合は、ブロックチェーン規則の改革を加速させるために、DLTパイロット規制をより広範な立法パッケージに組み込むのではなく、独立した法律として扱うようEUの立法者に促している。この書簡には、ナスダックやボーゼ Stuttgartを含む39の団体が署名しており、トークナイズド・ファイナンスの世界的な動きに追いつくために迅速な例外措置を求めている。Cointelegraphによると、この書簡は欧州委員会と議会に宛てられ、行動を遅らせるリスクが金融市場における分散台帳技術の採用を遅らせる可能性を指摘している。2023年に開始されたDLTパイロット規制は、株式や債券などの資産のブロックチェーンを用いた取引と決済を実地の市場条件下で試験するための規制サンドボックスとして機能している。これは、企業がトークナイズド・ファイナンスを制御された環境で実験できるよう、一部の規則から一時的に免除を提供している。署名者は、この規制をより広範な市場統合と監督のパッケージに統合すると、改革が長期化した交渉サイクルに巻き込まれ、米国が自国のトークナイズド・ファイナンスの取り組みを進める中で、欧州の競争力が損なわれる可能性があると主張している。「交渉は長引く可能性が高い」と書簡は述べており、遅延は「欧州のDLT採用の勢いを鈍らせるリスクがある」と付け加えている。主なポイントEUの業界団体は、DLTパイロット規制をより広範なデジタルファイナンスパッケージに含めるのではなく、独立した立法行為として扱うことを求めている。提案は、規制の範囲拡大、資産の対象範囲の拡大、試験上限の1500億ユーロへの引き上げを求めている。努力には、ライセンスの期限を撤廃し、長期または恒久的な運用許可を可能にすることも含まれる。背景には米国の規制動向があり、SECはトークナイズド証券の保管ルールを明確化し、ノーアクション措置の下でDTCC子会社を通じたトークナイゼーションサービスの支援を示唆している。これらの動きは、欧州の越境資本市場、ライセンス制度、米国や他の法域に対する競争力に影響を与える。EU規制当局と業界：DLTパイロットを広範な改革から切り離す共同書簡は、独立したDLTパイロット規制が、ブロックチェーンを活用した取引と決済の試験に対して、より迅速な規制の明確化と予測可能な道筋をもたらすと主張している。欧州連合がより広範なデジタルファイナンス改革の議題を追求する中、著者らは、パイロットを他の措置の長期交渉スケジュールに縛ることは、トークナイズド市場の実質的な進展を遅らせる可能性があると警告している。署名者は、安全性や投資家保護を損なうことなく、実装を加速させるための実用的な調整に対して、業界の広範な支持を強調している。この書簡は、金融サービス委員長のマリア・ルイス・アルバケルに宛てられ、市場参加者の間で政策の遅れを懸念する緊急性を示している。範囲拡大とライセンス：提案されている変更点現行の規制では、パイロットは特定の資産クラスと発行規模の限定的な試験を許可している。具体的には、企業の株式が約$588 百万未満、債券の発行額が約11億7千万ドル未満、投資ファンドの資産が$588 百万未満といった比較的小規模な市場テストケースを対象としている。業界連合は、対象資産の範囲を拡大し、試験上限を1500億ユーロに大幅引き上げることを求めている。($176 billion)のように、対象資産の拡大に加え、ライセンスの期限撤廃も提案しており、長期または継続的なパイロット活動を可能にし、規模拡大や実践的な学習を促進しようとしている。これらは、規制されたオンチェーン市場の育成を促進する実用的で広く支持されている調整だと彼らは主張している。米国の動きと越境規制の背景米国は、トークナイズド証券を既存の金融インフラに統合しようと動いており、欧州の停滞したペースと対照的な状況を作り出している。SECは、ブローカー・ディーラーが現行の投資家保護規則の下でトークナイズド証券を保管できることを明確にしたほか、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の子会社が実世界資産のトークナイズを行うサービスを開始できるようにノーアクションレターを発行している。これらの動きは、実用的で規制されたトークナイゼーションを主流の金融システムの一部としようとする米国の政策の一環を反映している。これらの措置はEUの決定ではないが、欧州の規制議論に影響を与え、EU規則の技術・市場動向への適応速度に対する期待を形成している。Cointelegraphはこれらの動きを報じており、欧州の慎重かつ交渉重視のアプローチとの対比を指摘している。業界の要望と迅速な対応の必要性現在の動きとは別に、2月に欧州のトークナイゼーションと市場インフラ企業のグループが、EUの政策立案者に対して緊急にDLTパイロット規制の更新を求める書簡を送った。この署名者には、Securitize、21X、ボーゼ Stuttgartグループなどが含まれ、厳しい資産制限や低い発行上限、期限付きライセンスが規制されたオンチェーン市場の成長を妨げ、流動性を米国に流出させる恐れがあると警告している。この早期の訴えは、政策変更が遅れると、欧州の金融エコシステムの競争力が失われるという懸念を示している。取引所、カストディアン、資産運用者などは、規制の明確さとスケーラブルなトークナイズド資本市場への道筋を求めて、注視している。これらの動きは、欧州の調和推進と、制度的採用を支える堅牢で執行可能な枠組みの必要性の交差点に位置している。さらに、MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）やEUのデジタルファイナンス戦略とも関連し、ライセンス、越境監督、伝統的な銀行・カストディインフラとの整合性に関する疑問も浮上している。規制当局が変更を検討する中、市場参加者は予測可能なルール、明確な監督基準、そして投資家保護や市場の健全性を損なわないスケーラブルなパイロットプログラムを模索している。Cointelegraphの報道は、欧州の既存企業や新規参入者の間で、規制パイロットが大規模な改革パッケージに組み込まれる際に伴う摩擦を減らしたいという広範な意向を示している。最終的には、規制されたトークナイズド商品がいかに迅速に試験され、欧州が既存の金融システムにトークナイズド・ファイナンスをどれだけスムーズに統合できるかに影響を与えるだろう。次に何が起こるかは、EUの機関、加盟国の利害関係者、規制監督コミュニティ間の交渉次第である。独立したDLTパイロット規制は実務的な成果を加速させる可能性があるが、高い投資家保護と市場の健全性を維持しつつ、迅速でスケーラブルな実験を可能にするためには慎重な調整が必要だ。締めくくりの見解：EUの政策立案者が次のステップを検討する際、DLTパイロット規制の変更がMiCAのスケジュール、ライセンス手続き、越境監督の枠組みとどのように整合するかを注視すべきである。スピード、安全性、システム的重要性のバランスが、欧州のグローバルなトークナイズド市場における役割を形成し、デジタルファイナンスにおける米国の革新に追いつくかどうかを左右するだろう。この記事は、もともと「39社がEUにDLT規則の早期適用を促し、EUが米国の暗号通貨に遅れをとっていると警告」として公開されたものである。
39社の企業、EUにDLT規則の迅速化を要請、EUは米国に遅れをとると警告
欧州の金融機関や業界団体の連合は、ブロックチェーン規則の改革を加速させるために、DLTパイロット規制をより広範な立法パッケージに組み込むのではなく、独立した法律として扱うようEUの立法者に促している。この書簡には、ナスダックやボーゼ Stuttgartを含む39の団体が署名しており、トークナイズド・ファイナンスの世界的な動きに追いつくために迅速な例外措置を求めている。Cointelegraphによると、この書簡は欧州委員会と議会に宛てられ、行動を遅らせるリスクが金融市場における分散台帳技術の採用を遅らせる可能性を指摘している。
2023年に開始されたDLTパイロット規制は、株式や債券などの資産のブロックチェーンを用いた取引と決済を実地の市場条件下で試験するための規制サンドボックスとして機能している。これは、企業がトークナイズド・ファイナンスを制御された環境で実験できるよう、一部の規則から一時的に免除を提供している。署名者は、この規制をより広範な市場統合と監督のパッケージに統合すると、改革が長期化した交渉サイクルに巻き込まれ、米国が自国のトークナイズド・ファイナンスの取り組みを進める中で、欧州の競争力が損なわれる可能性があると主張している。「交渉は長引く可能性が高い」と書簡は述べており、遅延は「欧州のDLT採用の勢いを鈍らせるリスクがある」と付け加えている。
主なポイント
EUの業界団体は、DLTパイロット規制をより広範なデジタルファイナンスパッケージに含めるのではなく、独立した立法行為として扱うことを求めている。
提案は、規制の範囲拡大、資産の対象範囲の拡大、試験上限の1500億ユーロへの引き上げを求めている。
努力には、ライセンスの期限を撤廃し、長期または恒久的な運用許可を可能にすることも含まれる。
背景には米国の規制動向があり、SECはトークナイズド証券の保管ルールを明確化し、ノーアクション措置の下でDTCC子会社を通じたトークナイゼーションサービスの支援を示唆している。
これらの動きは、欧州の越境資本市場、ライセンス制度、米国や他の法域に対する競争力に影響を与える。
EU規制当局と業界：DLTパイロットを広範な改革から切り離す
共同書簡は、独立したDLTパイロット規制が、ブロックチェーンを活用した取引と決済の試験に対して、より迅速な規制の明確化と予測可能な道筋をもたらすと主張している。欧州連合がより広範なデジタルファイナンス改革の議題を追求する中、著者らは、パイロットを他の措置の長期交渉スケジュールに縛ることは、トークナイズド市場の実質的な進展を遅らせる可能性があると警告している。署名者は、安全性や投資家保護を損なうことなく、実装を加速させるための実用的な調整に対して、業界の広範な支持を強調している。この書簡は、金融サービス委員長のマリア・ルイス・アルバケルに宛てられ、市場参加者の間で政策の遅れを懸念する緊急性を示している。
範囲拡大とライセンス：提案されている変更点
現行の規制では、パイロットは特定の資産クラスと発行規模の限定的な試験を許可している。具体的には、企業の株式が約$588 百万未満、債券の発行額が約11億7千万ドル未満、投資ファンドの資産が$588 百万未満といった比較的小規模な市場テストケースを対象としている。業界連合は、対象資産の範囲を拡大し、試験上限を1500億ユーロに大幅引き上げることを求めている。($176 billion)のように、対象資産の拡大に加え、ライセンスの期限撤廃も提案しており、長期または継続的なパイロット活動を可能にし、規模拡大や実践的な学習を促進しようとしている。これらは、規制されたオンチェーン市場の育成を促進する実用的で広く支持されている調整だと彼らは主張している。
米国の動きと越境規制の背景
米国は、トークナイズド証券を既存の金融インフラに統合しようと動いており、欧州の停滞したペースと対照的な状況を作り出している。SECは、ブローカー・ディーラーが現行の投資家保護規則の下でトークナイズド証券を保管できることを明確にしたほか、Depository Trust & Clearing Corporation（DTCC）の子会社が実世界資産のトークナイズを行うサービスを開始できるようにノーアクションレターを発行している。これらの動きは、実用的で規制されたトークナイゼーションを主流の金融システムの一部としようとする米国の政策の一環を反映している。これらの措置はEUの決定ではないが、欧州の規制議論に影響を与え、EU規則の技術・市場動向への適応速度に対する期待を形成している。Cointelegraphはこれらの動きを報じており、欧州の慎重かつ交渉重視のアプローチとの対比を指摘している。
業界の要望と迅速な対応の必要性
現在の動きとは別に、2月に欧州のトークナイゼーションと市場インフラ企業のグループが、EUの政策立案者に対して緊急にDLTパイロット規制の更新を求める書簡を送った。この署名者には、Securitize、21X、ボーゼ Stuttgartグループなどが含まれ、厳しい資産制限や低い発行上限、期限付きライセンスが規制されたオンチェーン市場の成長を妨げ、流動性を米国に流出させる恐れがあると警告している。この早期の訴えは、政策変更が遅れると、欧州の金融エコシステムの競争力が失われるという懸念を示している。取引所、カストディアン、資産運用者などは、規制の明確さとスケーラブルなトークナイズド資本市場への道筋を求めて、注視している。
これらの動きは、欧州の調和推進と、制度的採用を支える堅牢で執行可能な枠組みの必要性の交差点に位置している。さらに、MiCA（Markets in Crypto-Assets Regulation）やEUのデジタルファイナンス戦略とも関連し、ライセンス、越境監督、伝統的な銀行・カストディインフラとの整合性に関する疑問も浮上している。規制当局が変更を検討する中、市場参加者は予測可能なルール、明確な監督基準、そして投資家保護や市場の健全性を損なわないスケーラブルなパイロットプログラムを模索している。
Cointelegraphの報道は、欧州の既存企業や新規参入者の間で、規制パイロットが大規模な改革パッケージに組み込まれる際に伴う摩擦を減らしたいという広範な意向を示している。最終的には、規制されたトークナイズド商品がいかに迅速に試験され、欧州が既存の金融システムにトークナイズド・ファイナンスをどれだけスムーズに統合できるかに影響を与えるだろう。
次に何が起こるかは、EUの機関、加盟国の利害関係者、規制監督コミュニティ間の交渉次第である。独立したDLTパイロット規制は実務的な成果を加速させる可能性があるが、高い投資家保護と市場の健全性を維持しつつ、迅速でスケーラブルな実験を可能にするためには慎重な調整が必要だ。
締めくくりの見解：EUの政策立案者が次のステップを検討する際、DLTパイロット規制の変更がMiCAのスケジュール、ライセンス手続き、越境監督の枠組みとどのように整合するかを注視すべきである。スピード、安全性、システム的重要性のバランスが、欧州のグローバルなトークナイズド市場における役割を形成し、デジタルファイナンスにおける米国の革新に追いつくかどうかを左右するだろう。
この記事は、もともと「39社がEUにDLT規則の早期適用を促し、EUが米国の暗号通貨に遅れをとっていると警告」として公開されたものである。