ブルームバーグのコモディティスト strategistのマイク・マクグローンによる、現在の暗号通貨の弱気市場状況についての興味深い見解に偶然出会った。彼は、今私たちが見ているものは実際にはより大きな下落の始まりに過ぎない可能性があり、それに注意を払う価値があると示唆している。

私の目を引いたのは、彼が市場リスクが低下し始めると、ビットコインが再び1万ドルの水準に下落する可能性があると指摘している点だ。これは今の状況を考えるとかなり重要な予測だ。この理由はかなり技術的だが、理解しておくことが重要だ。

2024年1月にビットコインETFの取引が始まって以来、マクグローンはボラティリティについて興味深い点を指摘した。iSharesビットコイントラストETFとSPYは似たようなリターンを示しているが、驚くべきことに、ビットコインのボラティリティはおよそ4倍高い。両者の200日間の相関係数は約0.5で、これは彼らが期待されるほど同期して動いていないことを意味している。高いボラティリティが追加のリターンを伴わない場合、それは一般的にポートフォリオの配分にとって良くない兆候だ。

この暗号通貨の弱気市場分析をより説得力のあるものにしているのは、彼が描いている大局的な視点だ。ビットコインが2009年に登場して以来、暗号資産は爆発的に増加し、今や何百万もの資産が存在している。問題は、多くが実際の裏付けを持たず、それでも数十億ドルの価値がついていることだ。これはより広範なエコシステムにとって赤信号だ。

要点は、暗号市場は本当の底値を見つける前に、もっと多くの弱さを排除する必要があるかもしれないということだ。もしこの分野にポジションを持っているなら、注視すべき事態だ。