今週金と銀の上昇を見ていて、その理由は非常に明白です。ドル指数が弱含み、6週間ぶりの安値をつけており、これが貴金属の上昇を常に後押ししています。興味深いのは、今株式市場でもリスク志向の本格的な高まりが見られることで、通常は安全資産の買いと逆の動きですが、両者が同時に上昇している点です。米イランの停戦交渉が本当のきっかけのようで、交渉が再開すれば、インフレ懸念が和らぎ、需要が全体的に高まる可能性があります。

では、現状はどうかというと、6月の金先物は約$32 で4,799ドルに上昇し、5月の銀はほぼ$2 で77.64ドルに上昇しています。ドル指数の弱さがこれらの動きを確実に支えており、交渉再開への本格的な楽観も存在します。中国も地域の平和を望む声を強く出しており、これも一つの要素です。同じ論理で、原油は1バレル$97 以下に下落しており、緊張緩和によりリスクプレミアムが不要になるからです。

テクニカル面では、金の強気派は次の本当のターゲットとして5,000ドルを見据えており、即時の抵抗線は今日の高値付近の4,820ドルです。ドル指数が引き続き軟化すれば、その可能性は高まります。銀も同様の勢いを持ち、$80 が注目すべき重要レベルです。IEAは、ホルムズ海峡の航行が安定すれば、湾岸産油国は数週間以内に生産の半分を回復できると述べており、これも原油の下落圧力を高め、ドル指数を押し下げる要因となります。正直なところ、地政学とテクニカルが整列しつつある、そんな転換点にいるように感じます。