今朝海の波が次々と押し寄せるのを見ていて、突然、ポジションも「金利」に引っ張られて動いているのだと気づいた。金利が高いとき、みんなの心の弦は張り詰め、資金はより安定して見える場所に留まりたがる。暗号通貨の世界では、手を縮めてしまい、ちょっとしたことでも動きたくなくなる。私自身も無意識にポジションを小さくし、間違いを恐れて針に刺されるのを避けたいと思う。

最近またRWAについて話している。米国債の利回りとオンチェーンのさまざまな収益商品を比較している。要するに、「同じく寝て稼ぎたいが、どちらがより安心して眠れるか」ということだ。今の私の結論は：画面の年率に惑わされるな。マクロの状況が変われば、リスク許容度も先に変わる。ポジションは小さくすべきだ。生き残ることの方が、正解に賭けることよりも重要だ。