ほとんどの人は、RWAトークン化は資産がオンチェーンで発行されたときに完了すると考えていますが、実際の発行はステップゼロです。

価値は、それをDeFi環境に組み込むことにあります。例えば、レンディング、担保、流動性供給（LP）です。
@centrifugeのdeSPXAは良い例です。S&P 500が史上最高値（ATH）を記録している今、多くの人がビットコインよりもFOMO（恐怖心からの買い）で参加するでしょう。
これは24時間取引可能で、ETFと同様に認定参加者を通じてNAV（純資産価値）での発行・償還をサポートしていますが、オフチェーンのETFシェアをラップするのではなく、直接オンチェーンでS&P 500にエクスポージャーを提供します。
では、使い方は次の通りです：
1. deSPXAを購入します。これでオンチェーン上にS&P 500のエクスポージャーを保有
2. Morphoに預けて、それに対してUSDCを借りる
3. deSPXA/USDCプールに流動性供給（LP）を行う
4. AerodromeやDefinitiveなどでいつでも取引
S&P 500 ETFは約2.4兆ドルの資産を保有しています。もしその一部がオンチェーンで利用可能になれば、DeFiのTVL（総ロックされた価値）や利用度は驚異的に増加します。
この段階でトークン化は面白くなります。資産が単なる保有対象ではなく、構成可能（コンポーザブル）になるときです。