ちょうど貴金属市場について注目に値する面白い見解を見かけました。どうやら世界中の主要な機関投資家が今、金に対してかなり強気になっているようで、その背後にはしっかりとした理由があるとのことです。

話はこう進みます：金の評価方法に根本的な変化が起きているのです。従来の実質金利フレームワークから離れつつあり、ますます信用リスクのヘッジとして見られるようになっています。また、正常化し続ける地政学的緊張もあり、安全資産としての需要が絶えません。さらに、勢いを増している脱ドル化の動きや、中央銀行が金を積み増し続けていることも要因です。これらすべての要素を合わせて考えると、機関投資家のコンセンサスがこれほどまでに強気に変わった理由が理解できるのです。

ただし、ここで面白い点があります。過去の事例を見ると、投資可能な金の割合は2011年に3.6％に達していました。分析によると、今後数年でその水準を超える可能性もあるとのことです。これはかなり重要な仮説です。価格面では、このストーリーが進展し続ければ、金は1オンスあたり5100ドルから6000ドルに達する可能性も示唆されています。

銀については少し事情が異なります。金と銀の比率は55〜80の範囲に正常化すると予想されており、その後は銀の急騰も政策的な抑制に直面する可能性があります。要するに、銀は金の勢いに追随する形になり、独自にアウトパフォームすることは難しいと考えられます。

全体として、今はマクロ環境が貴金属を構造的に支える転換点にいると感じます。短期的なノイズではなく、実質的なリポジショニングが進行中です。この分野をかなり注視してきましたし、Gateで注目すべきストーリーの一つだと確信しています。