しばらくの間、暗号通貨の多くの人があまり注目していないことを観察しています：国債市場が文字通り地政学的紛争の行方を決めており、私たちにとってより重要なのは、ビットコインの動きです。

数ヶ月前にイランとの緊張が高まった以来、米国債の利回りは急上昇しています。これは、より深い何かを反映した顕著な上昇です：市場は混乱の時代において米国の債務を資金調達する実際のコストについて疑問を持ち始めているのです。

ここで面白い点があります。INGなどの機関の分析によると、誰も言及しない重要なレベルがあります：10年債のスワップスプレッドです。その指標が60ベーシスポイントを超えると、政府の財政に実質的な圧力がかかり始めます。現在はちょうど50未満ですが、これが急騰すれば、政権はエスカレーションを再考せざるを得なくなるでしょう。なぜなら、それはすでに高い負債を抱える政府の資金調達コストを拡大させるからです。これは連鎖反応です：借り入れコストが高くなり、信用条件が厳しくなり、リスク回避が広がるのです。

次に注目すべきもう一つのレベルは、10年債の利回りそのものです。現在は4.5％〜4.6％の範囲に近づいており、これは最近の境界線でした。4月に4.50％を超えたとき、トランプは関税の一時停止を示唆し始めました。もし4.6％を突破し、5％に向かえば、アナリストは小規模な金融危機を警告しています。これによりFRBは流動性供給で介入せざるを得なくなるでしょう。

そして、ここでビットコインの出番です。もし債券がその極端なレベルに達すれば、BTCはまず反射的に下落する可能性があります。しかし、ここでの戦略はこうです：FRBの流動性供給は買い手を迅速に再活性化させるでしょう。これはすでに見てきたパターンです。

重要なのは、債券市場がすべての温度計であるということです。経済全体の借入コストをコントロールし、株式や暗号通貨のリスクテイクに影響を与えます。10年債の利回りはBTCにとって圧力の$72,820となっており、一つ一つの動きが重要です。

私の結論：ビットコイントレーダーは、オンチェーン分析だけに固執するのをやめ、国債の利回りやスワップスプレッドの動向を監視し始める必要があります。これらの「退屈な」市場が、次の価格動向を決めるかもしれません。債券戦争こそ、今本当に重要な戦争なのです。