トランプの口先は、市場を動かす力を失いつつある。

標準普尔500（S&P500）は確かに5週連続で下落し、2022年以来最長の週足連続下落を記録している；一方、原油価格は100ドル付近に上昇し、VIXも31を超えた。市場は明らかに中東冲突や高油価によるスタグフレーションの圧力をより気にしており、口頭による安心材料にはあまり関心を持っていない。
要するに、数年前までは「トランプが2言だけ叫べば市場の感情を安定させられる」と信じていた市場も、今やウォール街はそれを学習してしまった。実質的な進展がなければ、口先だけの発言は背景音に過ぎず、BGMすらも役不足になりつつある。MarketWatchもこの点を直接指摘している：「Trump put（トランプ・プット）」効果は弱まりつつあり、投資家は彼の安心発言に免疫を持ち始めている。
私の理解では、今、市場を押し下げているのは誰がより上手に話すかではなく、油価と地政学リスクを本当に抑え込めるかどうかだ。これら二つの事柄が緩まなければ、華尔街は逆の動きを続けるだろう。口先で好材料を叫びながらも、市場は最初に一発殴る、これが今の米国株式市場（美股）の現状だ。