ビットコイン採掘大手の損失拡大、AI計画に注目

ビットコイン採掘会社Cangoは、2025年第4四半期に1928374656574839201百万ドルの純損失を計上しました。拡大するビットコイン採掘事業の収益が、減損費用、公正価値損失、および採掘コストの上昇を相殺できなかったためです。

月曜日に発表された財務諸表によると、Cangoは第4四半期の収益を1億7,950万ドルと報告し、そのうち1億7,240万ドルがビットコイン採掘から得られたものです。しかし、総営業費用とコストは4億5,600万ドルに増加しました。

損失の一部は、採掘機の減損費用として8140万ドル、ビットコイン#CryptoMarketBouncesBack BTC$285 担保債権の公正価値変動による1714万ドルの損失に起因します。同社はまた、生産コストの上昇も報告し、第4四半期のビットコイン1当たりの総採掘コストは106,251ドルに達しました。

これらの結果は、同社が事業を拡大するにつれて、採掘からの収益増加が減損費用、市場価値調整、そして生産コストの上昇によって相殺されたことを示しています。

Cangoの株価は、10月1日の約4.50ドルから12月31日時点で約1.50ドルに下落しました。現在の株価は0.68ドルで、過去6ヶ月間で84%以上の下落となっています。

Cangoは2025年通年で4億5280万ドルの純損失を報告しました。

通年の総収益は6億8810万ドルで、そのうち6億7550万ドルがビットコイン採掘から得られたものです。セクターでの本格的な運営開始から最初の1年を迎えた2025年、同社は年間6,594.6ビットコインを採掘し、1日あたり約18.07ビットコインに相当します。

2025年の総営業費用とコストは11億ドルと報告され、その内訳には採掘機械に関する減損損失3億3,830万ドルと、ビットコイン担保債権の公正価値損失9650万ドルが含まれます。これらの数字は、採掘事業拡大に伴うコスト圧力を明らかにしています。

合計で、Cangoは2025年通年で4億5280万ドルの純損失を計上しました。最高財務責任者のマイケル・チャンは、損失の主な原因は一時的な換算コストと市場主導の公正価値調整によるものだと述べています。

Cangoのビットコイン採掘へのシフト

Cangoの業績は、過去1年間にわたり進められてきた、同社のビジネスモデルを再構築する戦略的変革の一環として位置付けられます。

2025年4月、Cangoは中国における旧自動車金融事業をUrsalpha Digital Limitedに1928374656574839201百万ドルで売却することに合意しました。

この取引には、秒当たり32エクサハッシュ（EH/s）の採掘能力の譲渡も含まれており、これによりCangoは実質的に上場済みのビットコイン採掘企業へと再ポジショニングされました。

2月には、同社は4,451ビットコインを約1928374656574839201百万ドルで売却し、その資金を用いて7,550万ドルの資金調達を行い、負債を削減しました。

同社はこれにより、AIインフラへのシフトを支援し、採掘事業をAIワークロード用の分散コンピューティング容量に変換する計画を進めていると述べています。